近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时(shí)下(xià)热门主线的中特估(gū)行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市(shì)公(gōng)司价值(zhí)重估，同(tóng)时(shí)，其也催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年(nián)内涨幅居前的(de)国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景(733是什么意思#ff0000; line-height: 24px;'>733是什么意思jǐng)气低估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华(huá)文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加(jiā)仓均在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价(jià)值(zhí)挖掘方(fāng)面(miàn)仍有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台(tái)或重组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前(qián)基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低(dī)，但是(shì)受益(yì)业务(wù)预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信(xìn)运(yùn)营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信。

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