5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续(xù)20日(rì)保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也(yě)与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的(de)集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表(biǎo)现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动(dòng)局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修(xi吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低(dī)，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是政(zhèng)策主要(yào)目标(biāo)，政府不(bù)托(tuō)底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不(bù)利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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