金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(de)白糖期货(huò)正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会发布(bù)的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入(rù)尾声(shēng)，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价(jià)格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食(shí)糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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