金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一(yī)涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息(xī一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超(ch一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米āo)涨的幅(fú)度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期(qī)强调从宏(hóng)观(guān)经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发(fā)，有(yǒu)色金(jīn)属将(jiāng)会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但(dàn)是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大(dà)幅上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等因(yīn)素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依(yī)然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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