本(běn)轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立(lì)5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此(c身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ǐ)前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽(qì)车行业有(yǒu)明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息(xī)技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超(chāo)过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区的(de)国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技(jì)术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信(xìn)频(pín)段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频(pín)前(qián)端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空(kōng)预(yù)警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比越来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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