财联社(shè)5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉奏与弹性(xìng)优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月(yuè)同期高基(jī)数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需(xū)求显著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三(sān)，古法金(jīn)中流(liú)砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不(bù)确(què)定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河(hé)证券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中(zhōng)指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将(jiāng)在2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也(yě)将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的制造设计及下游的终端零(líng)售(shòu)环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥(yōng)有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可(kě)以获得(dé)更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司(sī)包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和周大(dà)生(shēng)等，具体情况如下(xià)：

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