为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃t="惊呆了！董事长雇人拉(lā)抬股价、高(gāo)位出货(huò)，竟(jìng)辩称是(shì)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705940.png">

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据20大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃05年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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