昨(zuó)天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布(bù)公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市中级人(rén)民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所(suǒ)发(fā)出的执行(xíng)通知书。本(běn)公(gōng)司(sī)、本公(gōng)司(sī)附(fù)属公司(sī)，即广(guǎng)州市凯(kǎi)隆置业有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及执行董事许(xǔ)家印是该(gāi)执行(xíng)通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关(guān)被(bèi)申请人签(qiān)订(dìng)有关恒大地产(chǎn)集(jí)团有限公司的增(zēng)资及相关协(xié)议，向恒大(dà)地产增资人民(mín马美如简介)币50亿元以(yǐ)取得恒(héng)大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司(sī)、恒(héng)大地产、广(guǎng)州凯隆及许家印履行增资(zī)协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约(yuē)金(jīn)及收益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行的(de)事(shì)项为：（1）广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印(yìn)支付(f马美如简介ù)恒(héng)大地产(chǎn)2020年度分红的(de)差额补足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人(rén)民(mín)币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿元(yuán)回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购的(de)补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲(zhòng)裁费(fèi)及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多(duō)名市(shì)场和法律人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执行寻(xún)求(qiú)解决是(shì)市场化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就回(huí)购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下(xià)来，如果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家印个人很(hěn)可能(néng)从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)暗示支持进(jìn)一(yī)步加息，美(měi)国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储(chǔ)官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步(bù)加息。她还表示，本(běn)月(yuè)迄今的关键数据(jù)并未让(ràng)她相信(xìn)物(wù)价压(yā)力(lì)正在消退。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀保持(chí)在(zài)高位，且就(jiù)业(yè)市场依然(rán)吃(chī)紧，进一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策以(yǐ)获(huò)得足够的限制性货(huò)币政策立场，从而逐步降低(dī)通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政(zhèng)策利率(lǜ)需要在一(yī)段(duàn)时间内保(bǎo)持(chí)足(zú)够的限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并(bìng)创造(zào)条(tiáo)件，支(zhī)持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意的(de)是，昨夜公布的美国消费者(zhě)的长期通(tōng)胀(zhàng)预期在初意外(wài)加速至12年(nián)高位，达(dá)到(dào)3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现(xiàn)恶化，创下(xià)六个月新(xīn)低，反映出(chū)人们对美国(guó)经济前景的担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通(tōng)胀预期方(fāng)面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略(lüè)有回落(luò)，但远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联储密切关注长期通胀预期，因为(wèi)该预期(qī)可能会(huì)自(zì)我实现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去(qù)年6月(yuè)，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场认为是长期通胀预期(qī)松动的表现，在美联储当时(shí)决定激进加息75个基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻(wén)发布会(huì)上表示，通胀预期的回升“相当(dāng)引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联(lián)储保持长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价(jià)格回(huí)落

　　本周三开(kāi)始(shǐ)，国际黄金、白银期货(huò)价格(gé)持续下跌，尤(yóu)其(qí)是(shì)周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银(yín)连(lián)跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年(nián)10月14日以(yǐ)来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄(huáng)金、白银(yín)期货价格跟随下跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨(zī)询部(bù)高(gāo)级(jí)分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布(bù)的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预(yù)期及前值，叠加美国当周首次申请(qǐng)失业(yè)金人(rén)数超(chāo)预期(qī)抬(tái)升，表现不佳的数据使得投资者(zhě)对美(měi)国经济衰退(tuì)的(de)忧虑增加。虽(suī)然这使得(dé)市场避险(xiǎn)情绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观的全球(qiú)经济预期(qī)对大(dà)宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面(miàn)，鉴于(yú)贵(guì)金属价格(gé)已行至年内高位，其中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险(xiǎn)配置性价比(bǐ)降低，已不及同(tóng)为(wèi)避险资产(chǎn)的美(měi)元，避(bì)险(xiǎn)资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因(yīn)素已被(bèi)盘面充分消化(huà)，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结(jié)压力(lì)也(yě)明(míng)显增加。“多重利空因素(sù)交(jiāo)织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步(bù)回(huí)落(luò)，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官(guān)员(yuán)接连发表鹰派言论，表示货(huò)币政策发挥作用和实现(xiàn)通(tōng)胀目(mù)标需要时间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了市场对美(měi)联(lián)储可能很快(kuài)开始降息的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析(xī)师程伟表(biǎo)示(shì)。

　　展望后市(shì)，丁沛舟表示(shì)，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将维(wéi)持偏(piān)强格局(jú)。当前(qián)国际货币(bì)体系表现(xiàn)出(chū)去美元化的运(yùn)行趋势(shì)，美元(yuán)在各国(guó)国际(jì)储(chǔ)备中(zhōng)的权重下降，央行(xíng)为了平衡储(chǔ)备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对黄金的实物需(xū)求有非常积(jī)极的推动作用。此外(wài)，当(dāng)前全球宏观经济前(qián)景(jǐng)不乐观，避险配置(zhì)将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美联储与市场就年内美元货(huò)币政策预期有较大(dà)分歧(qí)，但持续相对高(gāo)利率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美国银行业风险事件(jiàn)上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美(měi)联(lián)储与市场(chǎng)预期(qī)终(zhōng)将收敛，收(shōu)敛情况会对(duì)贵金(jīn)属价格产生一定(dìng)影(yǐng)响，需(xū)持续(xù)关注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵(guì)金属未来走势(shì)主要受美联储货币政策和避险情绪的(de)影(yǐng)响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然(rán)较高，美联储年内降息的预(yù)期(qī)下降，美元指数连续下跌后存在反弹(dàn)的要求，短期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分(fēn)析(xī)师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节点，在当前距离(lí)可能最早将于6月初到来的(de)“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前(qián)形成正式(shì)法案进(jìn)而导致评级下调情形出(chū)现，将(jiāng)会(huì)对市场形成较(jiào)大(dà)冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升(shēng)温(wēn)可(kě)能令(lìng)美债(zhài)、美元和黄金表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银(yín)跌幅(fú)更大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价(jià)格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙表示，此前国内经济数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通胀相(xiāng)关的(de)数(shù)据同(tóng)样不理想，这激发了市场再(zài)度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此(cǐ)过(guò)程中(zhōng)，白银以(yǐ)及(jí)铜等(děng)此前相对高位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强，且价格(gé)弹(dàn)性也更大，因此，在工(gōng)业品(pǐn)表现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的(de)拖(tuō)累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当下市(shì)场对(duì)于(yú)宏观(guān)经济展望相对悲(bēi)观，引发工业品回落，白银在此(cǐ)过程中也并未能(néng)幸免，但是就大方向(xiàng)而言(yán)，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美联储目(mù)前在5月(yuè)完成25个基点加息后，大概率(lǜ)将会(huì)逐渐暂停加(jiā)息动作，货币政策趋宽乃至降息(xī)的预期会逐(zhú)步(bù)增强(qiáng)，叠(dié)加目前市(shì)场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而(ér)白银(yín)价格虽然可能(néng)会(huì)由(yóu)于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概(gài)率并不(bù)大。后(hòu)市(shì)需要关注美联储货币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银(yín)行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国(guó)内工业(yè)品(pǐn)在价(jià)格大幅(fú)走低(dī)后，是否会激发下游补(bǔ)库(kù)意(yì)愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振，那么对于白(bái)银(yín)而言也是(shì)相对有(yǒu)利的(de)因素。

　　“当前白(bái)银供需缺口扩大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本面(miàn)偏(piān)紧格局使得白银(yín)在上涨阶段动(dòng)能(néng)将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除(chú)了美元(yuán)指数以(yǐ)外，还需关(guān)注国内经济数据(jù)的好(hǎo)坏，包(bāo)括下(xià)周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工业增加(jiā)值和消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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