国内“五一(yī)”假期来了，但海外市场风险依旧不容忽视。在(zài)美国多项重要(yào)经济数据(jù)出炉后，美联储(chǔ)也将召开(kāi)5月议息会议，市场普遍(biàn)预期将继(jì)续加息(xī)25BP。在利好利空消息交织下，节(jié)后市场走势将如何(hé)演绎？

　　美国第一共(gòng)和银行股价(jià)已累计(jì)下跌(diē)90％以上

　　截至周五收盘(pán)，美国第一(yī)共和银行的股价(jià)收跌43.2％，盘中一度腰斩，且(qiě)多次触发停牌，原因是达(dá)成救助协议(yì)以维持该(gāi)银行运营(yíng)的希望(wàng)在变得(dé)渺茫。该股今(jīn)年已下(xià)跌90％以上(shàng)。消(xiāo)息人士称，该银行很有(yǒu)可能(néng)会(huì)被(bèi)美国联邦储蓄(xù)保险公司（FDIC）接管。

　　根(gēn)据(jù)美媒(méi)报道，自美国(guó)第一共和银行公布(bù)其(qí)第一(yī)季度存款下降40.8％至1045亿(yì)美元后，该银行股价在接下来的两天内(nèi)下跌超过60％，创下(xià)历(lì)史新低。目(mù)前(qián)包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保险公司、财政部和美(měi)联储的官员正在与其他银行进行协(xié)调(diào)会(huì)议，为第(dì)一共和银行制定(dìng)救(jiù)助计(jì)划。

　　美联储反(fǎn)省硅谷(gǔ)银行(xíng)倒(dào)闭，寻(xún)求大范围加强(qiáng)银行规管

　　在(zài)当地时间4月28日公布的内部(bù)审查(chá)报告中(zhōng)，美联(lián)储承认，对于上月(yuè)硅(guī)谷(gǔ)银行的倒(dào)闭案，美联储难(nán)辞其咎，倒闭既源(yuán)于(yú)该行自(zì)身风险管理薄弱，也和(hé)美联储(chǔ)的审查督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储认为，银行(xíng)业审查员未能采(cǎi)取有力行动解决硅谷银行越来(lái)越多的问题。美联储负责金(jīn)融业监管(guǎn)的副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中(zhōng)称，审查(chá)员未能充分认识到，随着(zhe)硅谷银行(xíng)的规模扩大(dà)、复杂(zá)性增加，该行变(biàn)得有多么(me)不堪一击。他们的确发现了风(fēng)险，却没有采取足够的措施，保证该行足够(gòu)迅速(sù)地解决问题。

　　报告(gào)中，巴尔总结硅谷银(yín)行倒闭(bì)有四(sì)大成(chéng)因，其中三点都和美联储监管不力(lì)有关(guān)。他说，美联储监管者的错误部分源(yuán)于，特(tè)朗普执政时的(de)金融业改革普遍放松了对中等银行的规管(guǎn)。

　　巴(bā)尔还提到，美联储(chǔ)的文化转变似乎导致联储的监管变得更宽松。这些(xiē)变化体现在降低标准(zhǔn)、增加复杂性(xìng)，以及监管方式不够自信果断，它们阻碍了(le)有效的监管。

　　美联储认为，其银行业审查员已经确(què)定了硅谷银行(xíng)存在导致其倒闭的一大问题——利率相关风险，但美联储自身(shēn)的流程“过(guò)于(yú)审慎”，侧重在采取行动(dòng)以(yǐ)前(qián)累积过多(duō)的证据。

　　美(měi)联储的(de)数据显(xiǎn)示，截至倒闭时，硅谷银(yín)行(xíng)收(shōu)到(dào)31项监管机构(gòu)的公开审查报告或警(jǐng)告，数量(liàng)是其(qí)他(tā)银(yín)行的(de)三倍。报(bào)告称，随着硅谷银行壮大，近些年美联储忽(hū)视了范围(wéi)更广的(de)问题(tí)，比如该行多(duō)年来一直突(tū)破内部风险限制，其采用的流动性指标却显示，存(cún)款(kuǎn)基础稳定(dìng)，其利率相关(guān)风(fēng)险还被评为令人满意。

　　巴尔(ěr)透(tòu)露，美(měi)联储将重(zhòng)新审查，适用于(yú)资产(chǎn)超过千亿美元银行的(de)一系(xì)列(liè)规(guī)定，包括压力测试和流(liú)动性要求，将(jiāng)重(zhòng)新(xīn)评估，怎样监(jiān)督和监管一家(jiā)银(yín)行(xíng)对(duì)利率(lǜ)流动性(xìng)风险的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅(guī)谷银行倒闭表(biǎo)明，需(xū)要对范(fàn)围更广泛的(de)银行(xíng)强化(huà)适用的标准，联储应考虑(lǜ)，让更大范围(wéi)的银(yín)行适用(yòng)标准(zhǔn)和的流动性(xìng)规定。他呼吁，重(zhòng)新评(píng)估(gū)，对(duì)于(yú)超过25万美元联邦保险上限(xiàn)的银行存款，监管方的(de)处理方。

　　巴(bā)尔认为，美联(lián)储(chǔ)应要求更广泛(fàn)的银(yín)行考(kǎo)虑到可(kě)出售证券(quàn)的未实现损益，以便让银行的(de)资本要求更好地匹(pǐ)配其财务状况和风险。他暗示，对资本规划和(hé)风险管(guǎn)理不足的公司，美联储(chǔ)可能增加(jiā)资本或流动性的(de)要求(qiú)，或者限(xiàn)制(zhì)股票回(huí)购、股息支(zhī)付或高管薪酬。

　　美总统拜登(dēng)批准内华达(dá)州和佛(fú)罗里(lǐ)达州重大灾(zāi)难声明

　　据央视(shì)新闻(wén)消息，根(gēn)据美国白宫当地时间4月28日的声明(míng)，美国总统拜登(dēng)批准内华达州(zhōu)重(zhòng)大灾(zāi)难声明，他下令为3月8日(rì)至3月19日期间受冬季风暴影响的地(dì)区提供联邦援(yuán)助。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚批准佛罗(luó)里达州(zhōu)重大灾难声明，他下令为4月12日至4月14日期(qī)间受严重(zhòng)风(fēng)暴影响的地区提(tí)供联邦(bāng)援助(zhù)。

　　联邦援(yuán)助(zhù)资金(jīn)可在(zài)成本分担的基础上提(tí)供给州政府和(hé)符合条件的地方(fāng)政府以及某(mǒu)些私人非(fēi)营利(lì)组织，用于(yú)受灾害影(yǐng)响(xiǎng)地区的应急和修复工作。

　　欧盟与波(bō)兰等五(wǔ)国就乌克(kè)兰农产(chǎn)品相关(guān)事宜达成原则性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当地时间(jiān)28日，欧盟(méng)委员会(huì)执(zhí)行副主席东布罗夫(fū)斯基斯(sī)对外宣布，欧委会已与(yǔ)保加利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐(fá)克就(jiù)乌克兰农产(chǎn)品相关事宜(yí)达成原(yuán)则性(xìng)协(xié)议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟(méng)已(yǐ)采(cǎi)取行动解(jiě)决欧(ōu)盟成员国和乌克(kè)兰农民的担忧(yōu)。具体措施包括少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字推动波兰、斯(sī)洛伐克、保加(jiā)利亚(yà)等国撤(chè)回针对乌农产品的单边措施。从欧盟层(céng)面对小麦、玉(yù)米、油菜籽(zǐ)、葵花(huā)籽等4种农产品实施保障(zhàng)措施。为5个受影(yǐng)响的成员(yuán)国(guó)农民提(tí)供(gōng)1亿欧元(yuán)的一揽(lǎn)子支(zhī)持。此(cǐ)外，欧盟将继续(xù)推进包括(kuò)葵花籽(zǐ)油等产品的倾销调(diào)查。少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字欧盟将进一步确保乌(wū)克兰农(nóng)产品(pǐn)通(tōng)过欧盟通道(dào)出口到其(qí)他国家。

　　美国(guó)滞胀困境：经济(jì)继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美(měi)国商务部最新公布(bù)的数据(jù)显示，美国3月核心PCE物(wù)价(jià)指数同(tóng)比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场预(yù)期及前值持平。

　　据悉，剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数是美联(lián)储青睐的通胀指标之一(yī)。此次公布的(de)数据再度(dù)印(yìn)证了美(měi)国通胀(zhàng)的(de)居(jū)高不下，这加大了美联(lián)储5月再次加(jiā)息的可能(néng)性。报告公(gōng)布后，美国(guó)短期利率期货小(xiǎo)幅(fú)下跌，反映出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在(zài)此前一天，美国商(shāng)务部公(gōng)布(bù)的一季度美国宏(hóng)观经(jīng)济数据显示，美(měi)国一季度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同日公布的一(yī)季度(dù)核心PCE物价指数年(nián)化环比初值升至4.9％，超出市(shì)场(chǎng)预期的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德(dé)期(qī)货宏观(guān)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)分析师张(zhāng)晨向期货日报记者表示，上(shàng)述(shù)数据显示出美(měi)国经济放缓但通胀水平依(yī)旧高企的滞胀特(tè)征(zhēng)。不过，从美国GDP折年(nián)数同比数(shù)据来看，他认为一季度1.6％的增速(sù)较去年(nián)四(sì)季度0.9％的增速出现明显(xiǎn)回暖，显示出美国经(jīng)济虽有(yǒu)放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超预(yù)期放缓，坐实了市(shì)场对(duì)于美(měi)国经济衰退的忧虑，再加上目(mù)前欧美(měi)银行信(xìn)用危机的尾(wěi)部效应(yīng)持续存在，金(jīn)融不稳定叠加(jiā)经济景气下滑，一(yī)定(dìng)程度上削弱了(le)美(měi)联储货币政策的紧缩预期，同时增加了(le)下半(bàn)年美联储降息的(de)预期。”中信建投期(qī)货(huò)宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映(yìng)核心个人消费支(zhī)出(chū)在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间(jiān)公布的3月核心PCE数据也偏强，因此美联储5月(yuè)份(fèn)加息基(jī)本不存在(zài)悬念，此次GDP数据更(gèng)多(duō)影响的(de)是年中美(měi)联储(chǔ)的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉(dīng)”，此次会(huì)议(yì)还需关注什(shén)么？

　　金瑞期货宏观贵金(jīn)属分析师吴梓杰认(rèn)为，当前美联储货币(bì)政策(cè)面临(lín)抑制(zhì)通(tōng)胀以及(jí)宏观审(shěn)慎两(liǎng)难的抉择。随着此前银(yín)行业(yè)危(wēi)机的爆发(fā)以及一季度经济的回落，美国当前(qián)经济的脆弱性以及下行压力已(yǐ)经(jīng)持(chí)续增加，但是一季(jì)度核心(xīn)PCE同样大幅超过预(yù)期，显示出(chū)核心通(tōng)胀黏性(xìng)超预期。

　　“对(duì)于美联(lián)储来说(shuō)，这意味(wèi)着进行政策选择时不(bù)得不更加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美(měi)联储5月大概率(lǜ)将会保持(chí)加息25BP的(de)节奏，但在记者会上鲍(bào)威(wēi)尔表态或将更加(jiā)注重安抚市场情绪，强调对宏观风(fēng)险的把(bǎ)控，且对未来加息的态度或将更加谨慎(shèn)。

　　张晨认为(wèi)，目前市场已经对(duì)美联储5月加息25BP作出了(le)充分(fēn)的计(jì)价。鉴于此次会议并无最新点阵图和经(jīng)济展(zhǎn)望公布，因此会议(yì)重(zhòng)点在于(yú)利(lì)率(lǜ)决议声明及鲍威尔的会后发言两方面(miàn)。其(qí)中(zhōng)，在决议声明方面，可(kě)重点观(guān)察措(cuò)辞调整(zhěng)变化(huà)情况，特(tè)别(bié)是(shì)能否出(chū)现“停止加息”相关暗示。而(ér)在会后的新闻发(fā)布(bù)会上(shàng)，需要重点关注鲍威尔对于(yú)经济与通胀前景、后续货币政策以及(jí)银(yín)行业危机引发(fā)的信贷收缩(suō)等方面(miàn)的观(guān)点论述。特别是如果出(chū)现“停止加息(xī)”等明显鸽(gē)派暗示(shì)，则无(wú)论对于商品市(shì)场(chǎng)还是权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)而言，均(jūn)构成短期提振。

　　罗亮认(rèn)为，此次美联储会议需要关注三(sān)个方面：一是考虑(lǜ)到(dào)通(tōng)胀的顽(wán)固性(xìng)，美联储是否会透露(lù)其愿意容(róng)忍(rěn)更高水(shuǐ)平(píng)的通胀(zhàng)；二是美联储对(duì)于目前(qián)金(jīn)融以及经济风(fēng)险的判断，到底是短期(qī)风险还是长(zhǎng)期风险；三是美联储(chǔ)未来的(de)货币(bì)政(zhèng)策(cè)预期(qī)，比如是否透露下半年(nián)将降(jiàng)息(xī)或(huò)者不降(jiàng)息。

　　他认为(wèi)，如果(guǒ)美(měi)联储依然偏(piān)鹰(yīng)派，则预期风险资产(chǎn)将继续回调，美债利率曲线会加深倒挂(guà)的程度，对市场而言偏(piān)负面；如果(guǒ)美(měi)联储偏鸽派，那(nà)市场风险偏好(hǎo)会再度(dù)上升，美元(yuán)指数预计显著下行，贵(guì)金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰表示(shì)，由于当前市场对5月加息25BP已经(jīng)计价(jià)较为(wèi)充分，预计加息结果不会引起市场较大波动(dòng)，但是(shì)对于6月及以(yǐ)后偏鹰的政策预期交易依(yī)旧不足。因此，他认为本次(cì)会议上需要重点关(guān)注(zhù)美联储声明以(yǐ)及鲍威(wēi)尔(ěr)在记者会上对未(wèi)来政(zhèng)策路(lù)径的展望。“尤其是如果美联储意外偏鹰，比(bǐ)如(rú)表现出了6月仍将加息的倾向，则市场或将面(miàn)临较大的(de)冲击(jī)，相关风险资产有(yǒu)意外下跌的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵(guì)金(jīn)属市场面临涨(zhǎng)跌两难局面(miàn)

　　近期(qī)美元指(zhǐ)数持稳(wěn)，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张晨认为(wèi)，4月以来，欧美(měi)银(yín)行业风险事件溢出影响逐渐减弱，市场对于美联储货币政(zhèng)策(cè)迅速转向的乐观预期出(chū)现(xiàn)一定修正(zhèng)，贵(guì)金属市场出现高(gāo)位振荡调(diào)整，但总体回调幅度(dù)有限。

　　当(dāng)下来看，他认为贵金属市场在利多、利空因素间来回(huí)拉扯。利(lì)多因素方(fāng)面，美(měi)联储加息临近尾声，对贵金(jīn)属(shǔ)价格的压制(zhì)边际减弱。同时，美国经济前景(jǐng)黯淡，债务上限悬而(ér)未决以及银行业风险(xiǎn)事件余波反(fǎn)复，不(bù)断激发市场(chǎng)避险情(qíng)绪。从(cóng)更为宏观的角(jiǎo)度(dù)来看，全球“去美元化(huà)”方兴未艾，各国(guó)央行(xíng)强化黄金资产储备功(gōng)能，使得央(yāng)行“购(gòu)金潮”经(jīng)久(jiǔ)不息。上述种(zhǒng)种因素均对贵金属价格(gé)形成支(zhī)撑。

　　而利空因素主(zhǔ)要是，市场和美联储(chǔ)对(duì)于后续货币政策之(zhī)间的预(yù)期(qī)差，以(yǐ)及美(měi)国(guó)经济(jì)层面的韧性犹存。“特别(bié)是(shì)就业市(shì)场(chǎng)尽管过热态(tài)势(shì)有(yǒu)所缓和，但无论是新增(zēng)非农就业(yè)人(rén)数还是失业率(lǜ)指(zhǐ)标，还远未触及经济衰(shuāi)退以及美联储货币(bì)政策转向的(de)阈(yù)值区间(jiān)，这极有可能造成通胀回归波折反复，进(jìn)而引发美联储货币(bì)政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月(yuè)美联储议息(xī)会议(yì)落地(dì)后的一段(duàn)时(shí)间内，市场仍然会(huì)延续(xù)上述的(de)修正(zhèng)走势(shì)，美(měi)联储还(hái)需在(zài)更多数据指引以及(jí)银(yín)行(xíng)风险(xiǎn)事件落地后，再相机作出政策(cè)调整，而在此(cǐ)之前(qián)预计仍会延续当前“走一步看一(yī)步”的(de)决策(cè)思路。而市场对于年内降息(xī)的(de)乐观(guān)预期的修正(zhèng)空间犹(yóu)存。

　　罗亮(liàng)认为，目前贵金属市场的逻辑有(yǒu)两(liǎng)条主线：一是美国经济是否会(huì)陷(xiàn)入衰退，二(èr)是全球贸(mào)易结算体系下美元的(de)趋势压力。“过(guò)去20年，贵金属价格主要(yào)锚定的(de)是美债实际利率(lǜ)的变化，但是最近这(zhè)种联系正在脱钩，央行购金(jīn)以及(jí)美元结算(suàn)体系的(de)变化使得贵金属获得了越来越多的(de)金(jīn)融溢价(jià)。”整(zhěng)体(tǐ)来看，他认为目前贵金(jīn)属多头驱动的(de)逻辑还没结束(shù)，且近期的表现也是易涨难(nán)跌。从资产配置的角(jiǎo)度来看，仍推荐将贵金属作为多头(tóu)配置。

　　“当前贵金属市场已经表现出了一定(dìng)程度的(de)易涨难(nán)跌。”吴梓杰表示(shì)，一(yī)方面，美国(guó)经济下行(xíng)以(yǐ)及欧美银行业风险(xiǎn)带来的避险情绪对(duì)贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)仍有一定支撑，但边际减弱；另一(yī)方面，美国通(tōng)胀(zhàng)高位带来的加息预测，未(wèi)能对贵金属形成(chéng)有力的回(huí)落压力。因此(cǐ)，他预计贵(guì)金属市(shì)场整体仍以高位(wèi)振荡为主，在基准假设下，贵金属交(jiāo)易主线将回归(guī)通胀(zhàng)逻辑。他认为，当前(qián)市场对于(yú)美(měi)联储降息的(de)预期仍大幅领先(xiān)美联(lián)储的官方(fāng)预期，预计在高通胀压力(lì)下，市场对降息预期的修(xiū)正(zhèng)或(huò)将带(dài)来金(jīn)银价格(gé)的进一步(bù)回调。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)提示，随(suí)着(zhe)国(guó)内“五一(yī)”长假开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近(jìn)期宏观市场(chǎng)关键数据较(jiào)多，导致市场情绪波澜起伏，同时基本面因素也多空(kōng)交织，海外市(shì)场容易出(chū)现巨幅(fú)波动。同时，国内“五一”假(jiǎ)期(qī)结束后(hòu)，市场将直面(miàn)美联(lián)储5月利率(lǜ)决议落地，他预计美联储(chǔ)会议(yì)结果或将偏(piān)鸽，因此推荐节(jié)后逐渐增加风险资(zī)产的头寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月美联储议(yì)息会(huì)议等重(zhòng)要事件，加(jiā)之(zhī)银行业(yè)危机及债务上限问题悬(xuán)而未决，投资者要防止过分押注引发的风险。假期后可关(guān)注贵金属回落(luò)企稳(wěn)情(qíng)况，可以(yǐ)逢低布局(jú)多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表(biǎo)示，由于(yú)国内(nèi)“五一”假期恰逢海(hǎi)外美联储会议这一关键时(shí)间(jiān)节(jié)点，投资者若保留头寸过节，则要保持头寸(cùn)有足够(gòu)安全(quán)边际，以(yǐ)防“黑天鹅(é)”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后(hòu)贵金属(shǔ)或将迎(yíng)来(lái)更加明(míng)确的方向性(xìng)行情，可根据美联储议息(xī)会(huì)议给出的指引，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字