近(jìn)日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持(chí)续发(fā)酵，市(shì)场也(yě)预(yù)期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金(jīn)面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来(lái)看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平(píng)均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别此前(qián)连续6日(rì)加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题(tí)材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长(zhǎng)期(qī)在国企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱(ruò)，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuá衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢n)舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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