五一长假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFP吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西I）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第(dì)二(èr)大的破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美(měi)国银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产(chǎn)将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其(qí)成(chéng)本(běn)抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出(chū)现(xiàn)的(de)债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国(guó)政府可(kě)能(néng)“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高(gāo)的(de)一(yī)次(cì)。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即(jí)将结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来(lái)看，标普指数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西弹大(dà)概(gài)率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍(réng)处于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强(qiáng)烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危(wēi)机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还是没有来，总是(shì)在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的(de)腐(fǔ)烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求(qiú)的(de)人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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