尽管(guǎn)周五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计(jì)最大(dà)跌(diē)幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化为TMT大(dà)年 机(jī)构(gòu)预(yù)计5月见底后(hòu)将迎“盛夏攻(gōng)势(shì)”且大概率创新高 逢低加(jiā)仓是最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研(yán)报中(zhōng)测算(suàn)，本轮TMT高(gāo)点出现在4月8日，高(gāo)点调(diào)整幅度(dù)已经(jīng)达到6.8％，截至2023年(nián)4月7日(rì)，计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、传媒(méi)和电(diàn)子自(zì)年初以(yǐ)来的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万(wàn)得全A的表现(xiàn)。由于(yú)今年(nián)出现了以(yǐ)AI+代表的大型产业趋势，一(yī)季(jì)度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么今年演化为(wèi)TMT大年(nián)的概率已(yǐ)经非常大。

　　进(jìn)一步来看，若参(cān)考历史(shǐ)的调(diào)整时(shí)间和幅度，可能这(zhè)一轮(lún)调(diào)整并没有结束(shù)。以TMT大(dà)年的(de)规律和应对(duì)策略，其(qí)中(zhōng)TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109878.png">

　　以(yǐ)往盛夏攻势开(kāi)始的时间来看，每(měi)年(nián)四月份到九、十月份期间(jiān)会有一(yī)波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下(xià)旬六月初(chū)，2020年调整比较早，见(jiàn)底也比(bǐ)较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张(zhāng)夏认(rèn)为，在学(xué)习效应的推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的(de)时间越来越早。对此，有(yǒu)业内人士预(yù)计，基本在一季报披露结束后，假设按此速度再调整(zhěng)一段时间(jiān)，估计在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面(miàn)对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)盛夏攻势(shì)或(huò)由计算机转电(diàn)子（从应用到硬件） 关注(zhù)短期维度业(yè)绩(jì)可能超(chāo)预(yù)期的AI赋能(néng)消(xiāo)费(fèi)电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋(qū)势以及(jí)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这一波(bō)盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势还会创新高。考虑今(jīn)年年初春(chūn)季躁动是计算机占优，招商证券张夏认(rèn)为(wèi)按照历史经验，要么(me)计(jì)算机(jī)转电子（从(cóng)应用到硬件、如2010年、2019年），要么计(jì)算机强者恒强。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口(kǒu)期的到来，市场表现将更贴合业(yè)绩的相对优势(shì)，维持TMT是(shì)全年主(zhǔ)线的判断(duàn)，并建(jiàn)议(yì)关注短期维度业绩可能(néng)超(chāo)预(yù)期的部分(fēn)消费板块，电子行(xíng)业有(yǒu)望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分环节进一步来看(kàn)，广(guǎng)发(fā)策略4月(yuè)17日研(yán)报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分布(bù)位于(yú)AI服务器及相关(guān)电子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服(fú)务器是(shì)以ChatGPT为代表的大模(mó)型进行训练(liàn)/推(tuī)理的算(suàn)力载体(tǐ)和基(jī)础。数据量和算力的提升明显(xiǎn)拉升了AI服务(wù)器中(zhōng)存储芯片、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机(jī)会(huì)。国(guó)海(hǎi)证券同样在研报中指出，维持(chí)TMT为全年市(shì)场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块(kuài)等细分赛道(dào)将陆续迎来基(jī)本面的(de)确认，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现指数(shù)级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国(guó)产替(tì)代速度(dù)加快。建议(yì)重点关注景嘉(jiā)微、海光(guāng)信息等GPU厂(chǎng)商；海光信(xìn)息、龙芯中科CPU厂商；寒武(wǔ)纪(jì)、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模块、光(guāng)芯片(piàn)等领域，东北证(zhèng)券4月16日研(yán)报(bào)表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催(cu陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文ī)化前述光(guāng)通(tōng)信重要环节，相关(guān)公(gōng)司将深度受益AI带来的增量(liàng)需求(qiú)。建议关注(zhù)国产光(guāng)模块龙头公司(sī)：中际旭创、新易盛、光迅科(kē)技；高速光引擎光器件核心(xīn)供应商(shāng)天孚通(tōng)信；国产(chǎn)光(guāng)芯片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时，国(guó)金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报(bào)中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值量(liàng)的5~6倍，随着(zhe)AI大模型(xíng)和应用的落地，市场对AI服务器的(de)需求日(rì)益增加，市(shì)场扩容(róng)在即，建议关注沪电(diàn)股份、生(shēng)益科技(jì)、联瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相关电(diàn)子(zi)产(chǎn)品，广发(fā)策略表示，电子厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业(yè)链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音箱、安防等终端设备打(dǎ)开(kāi)新成长空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能(néng)消费电子(zi)趋势明(míng)确，估值重(zhòng)塑(sù)逻辑逐步验证(zhèng)，关(guān)注消(xiāo)费电(diàn)子(zi)景(jǐng)气(qì)拐点。

　　对此，国信(xìn)证券4月17日研(yán)报建议(yì)，AI创新(xīn)持续催化(huà)，关注AIoT设备及服务器产(chǎn)业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言(yán)模(mó)型接入潜(qián)力的AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包(bāo)括海康威视、传音(yīn)控股、视(shì)源股份、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维(wéi)数(shù)字等；2）受(shòu)益于全球算力需求(qiú)爆发(fā)式(shì)增长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富联(lián)、沪(hù)电(diàn)股(gǔ)份、环旭电子(zi)、东山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品(pǐn)频发催(cuī)化的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱(pǔ)、创维(wéi)数字等(děng)；4）景气度筑底、消费(fèi)复苏预期强化的智能手(shǒu)机产业链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文