本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(z莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前(莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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