本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不(bù)断(duàn)涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起(qǐ)式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(y初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间ǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与沪(hù)深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是符合预期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票(pià初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间o)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机(jī)会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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