3月份(fèn)，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与物价回落并(bìng)存(cún)，引发了中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通(tōng)常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价水平在一段(duàn)时(shí)间内持续下降，同时(shí)伴随着货(huò)币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究(jiū)显示，典型的通(tōng)缩有(yǒu)三个主要(yào)特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而(ér)非(fēi)局部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经济显(xiǎn)然(rán)并不(bù)符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是(shì)个(gè)伪命(mìng)题(tí)。

　　从物(wù)价(jià)来(lái)看，2022年我(wǒ)国(guó)加强重要民生商品和大宗(zōng)商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政(zhèng)策优(yōu)化调整等因素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需(xū)求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末(mò)，九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示广义货币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示经济增长(zhǎng)来看，一季度(dù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳(wěn)回升，经济循(xún)环(huán)加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近期，多(duō)个国(guó)际机构纷(fēn)纷上(shàng)调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在温和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别。 随着(zhe)金融支持(chí)效果进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期(qī)看，我国经济总供求基(jī)本(běn)平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前(qián)经(jīng)济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是(shì)经(jīng)济(jì)运行面临(lín)的(de)突出(chū)矛盾。从这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的(de)担忧情绪一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了(le)人们对经济复苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩大内需战(zhàn)略(lüè)同(tóng)深化供给侧结(jié)构(gòu)性改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市(shì)场信心和发(fā)展预期，推动经济(jì)运行(xíng)持续(xù)好转。

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