衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包(bāo)括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人(rén)库存投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里的视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储的安全(quán)性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的(de)财报和股价表现或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)将再(zài)迎(yíng)来(lái)加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关(guān)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里性较强的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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