财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一(yī)位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(q偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国(guó)审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负(fù)债端(duān)成(chéng)本。

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