本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的(de)增(zēng)强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实(shí)现利润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回(huí)报最高(gāo)，达18.一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们(men)选择(zé)优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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