近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由不恰(qià)当言(yán)论引发的(de)风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资(zī)本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶(yè)烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文(wén)化得到游族(zú)网(wǎng)络(luò)天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、游(yóu)族(zú)网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网络(luò)更是(shì)笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下(xià)是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的(de)关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒(méi)（上海(hǎi)）有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀行业(yè)在国(guó)内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做(zuò)的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大(dà)笑(xiào)一(yī)边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意(yì)到(dào)，笑(xiào)果文化(huà)的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关人士(shì)去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西(xī)方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国内的(de)发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此(cǐ)带(dài大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)来一波(bō)迅猛(měng)发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本(běn)对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一(yī)两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高(gāo)速增长(zhǎng)的(de)市场(chǎng)似乎(hū)并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演出(chū)场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却(què)具有(yǒu)巨大的(de)不确定(dìng)性(xìng)和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述(shù)，这也是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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