大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去(qù)年(nián)年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失(shī)去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在(zài)业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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