金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收(shōu)场，但(dàn)是(shì)似乎这次有(yǒu)点不一样(yàng)的(de)味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变动使得(dé)日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。不(bù)过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴(bā)菲(fēi)特，20空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗20年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉(lā)维斯也在日本(běn)与投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决(jué空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗)定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗正在(zài)申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)，日(rì)本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后炮(pào)的(de)角度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出手的时(shí)机。直到新冠危(wēi)机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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