自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

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　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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