北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩马美如简介大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相关的(de)个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确(què)马美如简介，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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