本轮新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电(diàn)池(chí)生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国(guó)内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平(píng)台，支持客户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不(bù)容易快(kuài)熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完(wán)成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过于依(yī)赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向汽车行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为(wèi)核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间)会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合(hé)解决方(fāng)案及云终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模(mó)式(shì)是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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