本轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技(jì)术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜(mó)晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅(fú)下滑(huá)，且公司只是(shì)生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那些已(yǐ)经(jīng)规模化(huà)完成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收回(huí)许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字(zì)化是趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技术服务(wù)及(jí)地理信(xìn)息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技abo文是什么意思 abo文是谁发明的术服(fú)务(wù)收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现金流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国(guó)家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为(abo文是什么意思 abo文是谁发明的wèi)我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣金，占公司(sī)总收(shōu)入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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