本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器(qì)合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神(shén)经(jīng)学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发和(hé)生产(chǎn)及涂布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的薄膜(mó)晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于(yú)功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装的代(dài)工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等(děng)领域的(de)半导体产品公(gōng)司(sī)提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市(sh台湾是省还是市 台湾是省会吗ì)场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件台湾是省还是市 台湾是省会吗服(fú)务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什(shén)么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工(gōng)程类(lèi)企(qǐ)业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力(lì)和集(jí)成化模组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利率极低(dī)，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎ台湾是省还是市 台湾是省会吗ng)流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户需(xū)求提(tí)供(gōng)定制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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