曾(céng)号称(chēng)“广州(zhōu)第一(yī)民企”，也是最(zuì)低(dī)调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经(jīng)最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创始(shǐ)人张(zhāng)劲戴(dài)上“世界500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪榜”“中(zhōng)国(guó)好老板”等多个光环的(de)“供应(yīng)链金融”业务，如今(jīn)正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人(rén)也被正式(shì)采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松(sōng)发展）公告称，近日，公司无法与实(shí)际控制人张劲(jìn)取(qǔ)得联系，无法确定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存款，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等(děng)已被立案(àn)查(chá)处。公安机关已对主要(yào)犯(fàn)罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已(yǐ)依(yī)法(fǎ)提取相(xiāng)关涉案数(shù)据，并已委托专业(yè)机构进行(xíng)独(dú)立鉴定和(hé)司法审计，已对涉案相(xiāng)关资产为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正予以(yǐ)查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在(zài)进一(yī)步(bù)侦办中。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆方投资的背后(hòu)正是(shì)雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张(zhāng)劲一年多之前承(chéng)诺的(de)理(lǐ)财兑付方案抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股(gǔ)价不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接(jiē)连(lián)跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪松控股的(de)前身(shēn)为(wèi)1997年成立的君华集团(tuán)，是一家主营房地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委省政府(fǔ)评为广(guǎng)东省百强企业。张劲的野心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开(kāi)始(shǐ)涉猎包括大(dà)宗商品、供应链、化(huà)工产业、文旅等(děng)众多领(lǐng)域，收购了(le)包(bāo)括齐(qí)翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展(zhǎn)）等(děng)上(shàng)市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松控(kòng)股应(yīng)运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松(sōng)控股实(shí)现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整(zhěng)个(gè)雪松系(xì)的营(yíng)收(shōu)规(guī)模也才593亿(yì)元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致力于成为全球领先的大宗(zōng)商(shāng)品综(zōng)合性产(chǎn)业(yè)集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产(chǎn)业链(liàn)，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资源、供应链(liàn)服(fú)务等核心领域(yù)，加快推动新材料、新技(jì)术创新突破，同(tóng)时围绕(rào)主业布局(jú)开展产业(yè)投资及城(chéng)市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股凭借独一无(wú)二的供(gōng)应(yīng)链业务迅速提升资(zī)产规模，营收(shōu)已经翻了好几(jǐ)倍，超过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世界500强”，并(bìng)在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模(mó)遇(yù)到(dào)“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打(dǎ)着“供应(yīng)链金(jīn)融(róng)”的旗(qí)子，以所谓的(de)“应收(shōu)账款”为底层资(zī)产，假借(jiè)各(gè)类金交(jiāo)所、产交所、伪金(jīn)交所通道，超(chāo)过350只违规(guī)“理财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投(tóu)资者沟通时公布数(shù)据，雪松(sōng)方(fāng)面对外发行的理财产品存(cún)量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，短短(duǎn)一年时间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始出现理财产品(pǐn)发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布多(duō)次(cì)口(kǒu)头或书面兑付方案，均未能(néng)实(shí)现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自2022年1月起(qǐ)陆续执(zhí)行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期(qī)的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前到(dào)期(qī)的产品其余(yú)未兑(duì)付本金自(zì)2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将(jiāng)出台实物资产兑付补充(chōng)方(fāng)案，供投(tóu)资(zī)者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑(duì)付都无(wú)法如约(yuē)完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一封落款(kuǎn)为董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称受各种因素影响(xiǎng)，资产处置(zhì)及回款计(jì)划未能(néng)按照预(yù)期方案落(luò)实，公(gōng)司外部协调资金的努力(lì)，也未能取得(dé)实(shí)质性效果(guǒ)，致使原本定应(yīng)于当月(yuè)底完(wán)成的(de)兑(duì)付无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等房(fáng)地产(chǎn)企业(yè)暴雷路(lù)径(jìng)如(rú)出(chū)一辙(zhé)。

　　但不同的(de)是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无法接受(shòu)。

　　投资人(rén)调查发(fā)现(xiàn)，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企(qǐ)业(yè)数量(liàng)高达63家(jiā)，除了或(huò)明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量的(de)假央企、伪(wěi)国企(qǐ)。而作为底(dǐ)层资产的(de)应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚假(jiǎ)的(de)“空(kōng)转”贸(mào)易行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交所(suǒ)也向雪松系两家上市公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要求其核实(shí)媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司(sī)是(shì)否为(wèi)公司的供(gōng)应商或客户，并说明公司是否参(cān)与雪松信(xìn)托产品(pǐn)底层资产的(de)应收账(zhàng)款相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句(jù)话说，支(zhī)撑这(zhè)场供应链金融(róng)的底(dǐ)层资产(chǎn)原本就是(shì)雪松系自导自演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的供应链业务相当大一(yī)部分原(yuán)本就是一场“融资性贸易”，即通过在体(tǐ)系内(nèi)的“闭环”不断(duàn)空(kōng)转交(jiāo)易量做大规模(mó)，继而获取更多(duō)融资，这(zhè)与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在(zài)几年前的2015年，全国(guó)范围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾(céng)在朋友圈里(lǐ)高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠(kào)自己，公司员(yuán)工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快向公(gōng)司反映，公司提供现金支持。炒股(gǔ)严重影响到个人(rén)生活的，也可(kě)以和(hé)公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段(duàn)话(huà)，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把(bǎ)这(zhè)家名声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被(bèi)冠(guān)以“中(zhōng)国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的“好(hǎo)老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用(yòng)虚构的(de)资产(chǎn)来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发(fā)之时，雪松及张劲本人所做(zuò)出的承诺三番(fān)五(wǔ)次(cì)食言，依然有人(rén)表示愿(yuàn)意与其共度难关，直到日前公安机关(guān)立(lì)案公(gōng)告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露(lù)的圆(yuán)方投(tóu)资只是(shì)雪松系金(jīn)融(róng)业(yè)务的经办公司之一。

　　有知情人士向(xiàng)观(guān)察者网(wǎng)透露，由于涉案关联(lián)公司过(guò)多，不便逐一列出，所以用(yòng)“圆(yuán)方投资等公司”指(zhǐ)代(dài)。

　　其表示，自(zì)2022年初至(zhì)今(jīn)一年多，经(jīng)侦部门对雪(xuě)松涉(shè)嫌(xián)非(fēi)法集资(zī)的调查早已在持续(xù)进行，对于张劲(jìn)及其(qí)他(tā)多为雪松系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公告(gào)披(pī)露(lù)此次对(duì)张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制(zhì)措施，意味着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案进(jìn)入(rù)“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也远不(bù)止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾达公告称(chēng)，公司工作人员多次(cì)通(tōng)过电话、微(wēi)信(xìn)等方式与公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本人取得联系(xì)，也(yě)无法确定其失(shī)联(lián)的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股(gǔ)集团、雪松实(shí)业集团的董事，还在广州为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正雪(xuě)松文(wén)化旅游投资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联(lián)网小额贷款有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司等数十家公司担任(rèn)董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体报道(dào)称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控(kòng)股二(èr)号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资(zī)金的头(tóu)号人物谢少彬等人，也在半(bàn)年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于(yú)连年亏损已经再次发(fā)布退(tuì)市(shì)风险(xiǎn)提(tí)示。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源(yuán)集(jí)团新材料公(gōng)司要约(yuē)收(shōu)购实施完毕，本次要约收(shōu)购(gòu)系山(shān)能新材料作为重整(zhěng)投资(zī)人通过重整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐(qí)翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾(téng)达将易(yì)主山东(dōng)国资(zī)。

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