券(quàn)商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在(zài)周五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披(pī)露一(yī)季(jì)报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体一(yī)季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的(de)十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现(xiàn)给予了(le)正面(miàn)回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中(zhōng)国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的(de)头(tóu)部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的(de)绝对(duì)优(yōu)势，保持着业(yè)绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(d芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗ōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速(sù)杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投(tóu)营收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信(芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗xìn)证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研报中(zhōng)称，自(zì)营(yíng)投资(zī)成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改善。

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