昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情人士透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达成协(xié)议(yì)，双(shuāng)方在(zài)可自(zì)由支配开支方面的(de)分歧仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士(shì)称，最终可能(néng)达成(chéng)的不会是(shì)一份长达(dá)数百(bǎi)页(yè)、可能需要(yào)立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个关键数字(zì)的精简协议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但(dàn)让议(yì)员们(men)在未来几个(gè)月通过正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一(yī)半用于(yú)国防(fáng)，一(yī)些议员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时作出(chū)反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是(shì)推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的(de)价格反映了市场对全球宏(hóng)观(guān)经济(jì)形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步(bù)上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据(jù)显示，交易员们完全押(yā)注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化(huà)了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基(jī)点的倍数，这代(dài)表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三(sān)日(rì)连(lián)涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达(dá)早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市(shì)值(zhí)曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一(yī)步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达(dá)创美股史上最(zuì)大单日市值增长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股(gǔ)各(gè)自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英伟达(dá)数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的(de)数据在(zài)于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布(bù)局(jú)AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达生产极(jí)度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球(qiú)的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域(yù)占据主导地位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期(qī)价创(chuàng)近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半(bàn)年多(duō)以来新(xīn)低(dī)。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色商品在(zài)经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于(yú)近期(qī)再次(cì)走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表示，近期(qī)黑色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美(měi)国两党对于政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成(chéng)一(yī)致(zhì)，随(suí)着截止日期(qī)临近(jìn)，市场各方的避险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不(bù)能排除接下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产投资等(děng)经济数据(jù)略低于市(shì)场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的(de)黑色(sè)系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市(shì)场表现来害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力(lì)。在行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记(jì)者表示(shì)，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品(pǐn)市(shì)场整体陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅(fú)较(jiào)大。而在(zài)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)阶段性错配的(de)情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模(mó)又(yòu)出现明显增(zēng)长，同时(shí)预期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消(xiāo)费量均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些但(dàn)较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者(zhě)，主要(yào)有以下三个方面的(de)问题：一是高(gāo)炉(lú)减产不(bù)充分；二是(shì)外(wài)需可(kě)能会大幅(fú)下(xià)滑；三(sān)是国内(nèi)政策刺(cì)激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然(rán)未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢(gāng)材需(xū)求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会(huì)明显增加，产(chǎn)量(liàng)也面临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预(yù)期后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发(fā)货均出(chū)现下降(jiàng)。不(bù)过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价(jià)格还(hái)未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需(xū)要具备(bèi)两个条件：一是煤(méi)炭价(jià)格(gé)止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支(zhī)撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内(nèi)粗(cū)钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品种或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的(de)市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势(shì)短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情初(chū)期的价(jià)格区间有(yǒu)利(lì)于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自(zì)政(zhèng)策面(miàn)和市场力量(liàng)的供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政策效果或(huò)将(jiāng)在下半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以及国内外价(jià)差有利于钢(gāng)材出(chū)口(kǒu)再上台阶等因害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些素(sù)，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商品价格(gé)保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库存(cún)整体较(jiào)低，因(yīn)此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动(dòng)行情出(chū)现阶段反弹。

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