近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交流策划体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可(kě)热的(de)行业，笑果文(wén)化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑(xiào体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创(chuàng)投通数据(jù)显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资。同年(nián)9月，得到游(yóu)族网络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露(lù)具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资本(běn)和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)天(tiān)使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化走(zǒu)向(xiàng)扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区(qū)隆(lóng)福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股(gǔ)东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出(chū)，其(qí)《吐(tǔ)槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者(zhě)注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山保税(shuì)港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上(shàng)的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的(de)发展历程要短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热(rè)门综艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创投通数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化(huà)外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场全年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期(qī)，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可(kě)复制(zhì)性，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却(què)具有巨(jù)大的不(bù)确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的上(shàng)线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的(de)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤一员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如(rú)影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等(děng)等(děng)），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本(běn)身(shēn)是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故(gù)事(shì)”却很难(nán)讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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