5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市(shì)公司(sī)金证股(gǔ)份发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经(jīng)一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不(bù)存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会(huì)发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的(de)股东(dōng)，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文(wén)华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利(lì)能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业客(kè)户(hù)提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括智慧(huì珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)城市(shì)在内(nèi)的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务(wù)软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投资收(shōu)益(yì)-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金(jīn)融(róng)行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上(shàng)线验收。二(èr)是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在(zài)数(shù)字经济(jì)业务上，不(bù)同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利义(yì)务(wù)以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上(shàng)升(shēng)通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值1珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄78亿元(yuán)。

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