财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆(liàng)宝马车(chē)”……这些生活(huó)中经(jīng)常听(tīng)到(dào)的玩笑话(huà)，透露(lù)出“种牙(yá)贵”让人望而却步的无奈现实。近(jìn)日，北(běi)京(jīng)、河北、浙(zhè)江、四川等多地(dì)医保部门(mén)发(fā)布(bù)公告，于(yú)4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收(shōu)费、种植体(tǐ)集中带量(liàng)采购、牙冠竞价挂(guà)网“三位(wèi)一体”的综合治理措施(shī)，单颗种植牙的价格降低一半左右。网友直(zhí)呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作中，也看(kàn)到不少(shǎo)患者(zhě)延(yán)迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学会种植专委会常(cháng)委满毅告(gào)诉南方周(zhōu)末记者，“集采后的(de)种植牙将为更多患者减轻医疗负担，不(bù)再让患(huàn)者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国(guó)家医保局披露，本(běn)次集(jí)采(cǎi)汇聚全国(guó)近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套(tào)种植体系统(tǒng)，约(yuē)占国内年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约(yuē)患(huàn)者费用40亿元左(zuǒ)右。随(suí)着医疗服(fú)务价(jià)格相关规定(dìng)出台(tái)，三级公立医院常(cháng)规种(zhǒng)植(zhí)牙医(yī)疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四次全国(guó)口腔(qiāng)流行(xíng)病(bìng)学调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝(bèi)壳财经记者走访发现，多家北(běi)京民(mín)营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的种植牙促(cù)销(xiāo)，价格已低至3000多元/颗，并表示(shì)“降(jiàng)价不降质”。此外(wài)，规范整合后的山东省口腔种植医(yī)疗服(fú)务(wù)价格项目(mù)4月1日正式落地实施(shī)。当天，“随(suí)着牙冠(guān)、种植体(tǐ)等集采价格落地执行(xíng)，种植牙相关的咨询量(liàng)、问诊量、手(shǒu)术量都大幅增(zēng)长，其(qí)中手术数(shù)量比之前增(zēng)加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副院长(zhǎng)、副(fù)主(zhǔ)任医(yī)师(shī)解建立说。

　　集采的靴子落地，种植牙(yá)行业是(shì)否会(huì)再度站(zhàn)上风口(kǒu)？“预计(jì)未(wèi)来国内的种植牙数量，有望(wàng)从目(mù)前(qián)每年400万颗，增(zēng)长到每年(nián)1000万(wàn)颗(kē)以上。”专家告诉南(nán)方周末记(jì)者，他认为这个目标或许一年后就能实现。而(ér)对(duì)于起(qǐ)步较晚(wǎn)的国(guó)产种植牙耗材厂商而(ér)言，集(jí)采是压力也是机会(huì)。一位国(guó)产种植(zhí)牙企业代表透露，尽管国(guó)产品牌产品(pǐn)拥(yōng)有一(yī)定的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后(hòu)很难快速放量或实(shí)现“国产替代”。但对于临(lín)床应(yīng)用时间短、案例少的(de)国(guó)产种植牙来说，整个种植牙市(shì)场规模的扩大(dà)，将有助于企业积累更多的临床应(yīng)用数据和案例，对(duì)未来(lái)长期的应用和研发(fā)会有一定帮助(zhù)。

　　▌种植(zhí)牙(yá)纳入(rù)集采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于老龄(líng)化和支付能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内(nèi)种(zhǒng)植牙市场(chǎng)规模为431亿(yì)元，2015-2020年复(fù)合增速(sù)为22.07％，预计2030年市场(chǎng)规模将(jiāng)增至1911亿(yì)元(yuán)，2020-2030年复合(hé)增速(sù)为1只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了6.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包括(kuò)上游设备和耗材企(qǐ)业(yè)：种(zhǒng)植类如(rú)华西(xī)口腔科技(jì)中心等；修补(bǔ)类如正海生(shēng)物、奥精医疗等；设备类如口腔全景机和锥形(xíng)束投照计算机重(zhòng)组断层影像设备的美亚光电(diàn)等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔(ěr)创（国瓷(cí)材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等(děng)；下游为(wèi)口腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙商证券(quàn)孙建(jiàn)等人(rén)在3月20日发布(bù)的(de)研报中表示(shì)，种植牙(yá)集采降(jiàng)价后，其渗(shèn)透(tòu)率有望得到快速(sù)提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备需(xū)求释放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视仪器是(shì)国产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种植牙(yá)渗透率提升(shēng)，民营医院和诊(zhěn)所的设备需求(qiú)弹性更大，国产(chǎn)设备依托(tuō)性价(jià)比优(yōu)势聚焦民营市(shì)场。口腔CBCT上游核心零部件(jiàn)上市公司主要为奕瑞科技、康众医疗。

　　▌种植牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼(yǎn)银(yín)牙(yá)铜骨(gǔ)头(tóu)”，在A股市场里，牙科(kē)一直都被(bèi)投资者(zhě)视为坡长雪厚的黄(huáng)金(jīn)赛道(dào)，关于牙科(kē)的(de)纯正(zhèng)上市公司只有通策医疗这(zhè)一家。也正(zhèng)是因(yīn)为如此，自通(tōng)策(cè)医疗(liáo)借壳上市(shì)以来，其便一直备受资金的(de)追(zhuī)捧，被投资者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通策(cè)医疗最近几年(nián)在资本(běn)市场(chǎng)走势(shì)一路下行，前年(nián)最风光的时候曾(céng)触顶1300亿元市值，而(ér)不到2年的(de)时间内市(shì)值蒸发超(chāo)过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数(shù)据来看，种植业务位列通策医疗(liáo)五大业(yè)务板块增速第(dì)一位。对通策(cè)医(yī)疗来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业务(wù)是不可或缺的市(shì)场。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材被集(jí)采，通策(cè)医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大(dà)型口腔连锁机构失去了此(cǐ)前集(jí)团采(cǎi)购优势，与公(gōng)立医院及其他民营口腔机构站(zhàn)在同一起(qǐ)跑线，大幅降价(jià)势在(zài)必(bì)行，这(zhè)也将(jiāng)影响种植牙最终利润率。

　　通策医(yī)疗面对的最大的问题(tí)是，怎么(me)能把这些增量转化为自己的增量。竞(jìng)争来(lái)自参与集采的(de)1.8万家医疗机(jī)构(gòu)，其(qí)中(zhōng)有1.4万(wàn)家民营医疗机(jī)构，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖(gài)面足够广的(de)口腔机构，二得有足(zú)够(gòu)多的医护人(rén)员。“种植(zhí)牙放(fàng)量一(yī)直(zhí)是其所(suǒ)期(qī)待的一件(jiàn)事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处的回(huí)复直截了(le)当。2022年通策医(yī)疗发布的财报(bào)中提及——医(yī)护人才储备(bèi)，这也是(shì)其这两年最重要(yào)的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收(shōu)增(zēng)长3％，净利润下(xià)降是(shì)由于2022年新(xīn)增了(le)40名医(yī)生(shēng)储备，增加的(de)人力(lì)成本影响了900万元利(lì)润。通(tōng)策医疗2022年(nián)三(sān)季度(dù)财(cái)报中提到(dào)，为“后(hòu)集采”时(shí)代(dài)准备，让90％以(yǐ)上的(de)专家都在支持蒲公英医(yī)院快速发展，目标是(shì)让蒲公英医(yī)院在最短的时(shí)间(jiān)成(chéng)为当地第一的口腔医院。值得注意的是，通策医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在(zài)2018年(nián)提(tí)出，被(bèi)公司视为“未(wèi)来五年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前(qián)来看，该(gāi)计划仍处筹备或培育期，2022年上半年(nián)蒲公英分院贡献(xiàn)收入1.71亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)率仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿(yì)元，新(xīn)增蒲(pú)公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通(tōng)策医疗董秘提(tí)到，这几年(nián)相关医生的储备已(yǐ)经足(zú)够了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价(jià)换量(liàng)更(gèng)容易形成规模效(xiào)应。目前种植牙渗透率低，随着价格(gé)差异(yì)化定价，总量的(de)快速增加仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高增长。”这是(shì)通策医疗2022年底在机构调(diào)研时的观(guān)点(diǎn)。一位长期关注消(xiāo)费医疗的行业人(rén)士分析，通策医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在(zài)浙江，但即使在(zài)浙(zhè)江，面(miàn)对接下来激(jī)烈的种植牙市场，也没有绝对优势(shì)，“确(què)实是一场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即使没(méi)有集采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个高毛利业务(wù)变成低毛利业务。因(yīn)为这一(yī)部分对医生(shēng)的技术要求并没(méi)有(yǒu)那么(me)高(gāo)，主要靠的是设备定位、辅助软(ruǎn)件和三维建模(mó)。所有的口腔诊(zhěn)所都能做，没有那(nà)么深的护城(chéng)河，所(suǒ)以市场(chǎng)竞争会比较激烈。”关注(zhù)口腔赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民(mín)营(yíng)口腔医院市场而(ér)言，集采消息和盈利曲线(xiàn)下(xià)降关系也不大。“其实(shí)在集采消息出(chū)来(lái)之前，民(mín)营口腔诊(zhěn)所(suǒ)就因为价格(gé)战的原因，自己就把(bǎ)价格压下(xià)来了。低(dī)于4500元的种植价(jià)格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所(suǒ)从(cóng)业(yè)者(zhě)如是说到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨大(dà)的经营压力，面对(duì)高昂的诊所(suǒ)房(fáng)租(zū)、水电以及人工费用等，其(qí)实利(lì)润不算高。有医疗投资(zī)机(jī)构工作人员曾表示，目前80％的民营(yíng)连锁口腔机构都(dōu)处(chù)于(yú)亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士(shì)给予(yǔ)了一个乐(lè)观(guān)的预测，当集采降(jiàng)低价格(gé)后(hòu)，原本(běn)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了属于改善(shàn)型医疗(liáo)需求的种植牙，将(jiāng)会成为百姓们的基本需求——几十亿颗失牙的(de)市场会(huì)打开。这几(jǐ)乎(hū)奠定了一个薄利多销的局面。但这并(bìng)不是在所有牙科诊(zhěn)所(suǒ)都会(huì)发(fā)生的局(jú)面(miàn)。当耗(hào)材价格下降后，牙医(yī)利(lì)益会受(shòu)到直接冲击。“在大(dà)部分诊所(suǒ)里，医生收入是(shì)和耗材挂(guà)钩(gōu)的(de)。这和骨科心脏支架集采的影响类似，医生的工作量加大不说，收入会减少。”业内人士(shì)表示最担心的是(shì)到底能不能以(yǐ)价换量。如果薄利(lì)了，但最(zuì)终没(méi)有多(duō)销(xiāo)，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最(zuì)适合(hé)独立执业的。即(jí)便在改革开放(fàng)之前，全国(guó)各地的个体牙(yá)医也(yě)不在少数。国(guó)家卫(wèi)生统计年(nián)鉴显示，2020年全国民营口腔医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务占到总(zǒng)量69％左右。民(mín)营口腔(qiāng)医院或诊所的一(yī)大特点就是连锁率特别低，只有(yǒu)约4.8％，绝(jué)大部分(fēn)牙科(kē)诊(zhěn)所(suǒ)都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的(de)个人能力，牙医独立执(zhí)业会(huì)比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴利在上游(yóu)的厂家，到(dào)了终端诊(zhěn)所，利润空间很微薄(báo)，还没(méi)有算上房租、水电、折(zhé)旧(jiù)。”业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，假(jiǎ)如耗材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长(zhǎng)，薄利了之(zhī)后又没多销(xiāo)，就形成了一个悖论(lùn)。当收入(rù)不足以支撑过高的(de)运营成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看，种植(zhí)牙是(shì)整个口腔治疗过(guò)程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫生(shēng)的关注意识。“世界(jiè)卫生组(zǔ)织(zhī)提出的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每个(gè)人都有20颗(kē)以上的好牙齿，而不(bù)是20颗种(zhǒng)植牙。”业内人士如(rú)是说。

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