金融界(jiè)4月28日消息 为规范(fàn)开(kāi)展(zhǎn)内地与香港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作相(xiāng)关业(yè)务(wù)，保护(hù)境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)合法权益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国人民银行制定了《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》，现予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责(zé)人表示，未来中国人民(mín)银行将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境外(wài)投资者提供更加便(biàn)利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则下，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人(rén)就《内地(dì)与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合(hé)作管理暂行办法》答(dá)记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)要求的境外投资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行、国(guó)际(jì)金融组织、主权财(cái)富基金运用人(rén)民币投(tóu)资(zī)银行间(jiān)市场有关(guān)事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好(hǎo)境外机构投资者(zhě)投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行公告(gào)〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的(de)境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港利率互换市场互联(li香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗án)互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)开(kāi)展“北向互换通”交易前可(kě)以与(yǔ)交(jiāo)易对手(shǒu)方(fāng)签署经中国人民银行(xíng)认(rèn)可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者应当将是否签署协议、签署协议类型等事项向(xiàng)中国外汇交易中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会正在研(yán)究(jiū)制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其正式发(fā)布后也可供境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的(de)投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可在银行间市(shì)场开(kāi)展符合集(jí)中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子交易平台(tái)、境内电子交易(yì)平(píng)台包(bāo)括(kuò)哪(nǎ)些？境外投资者的对手方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互换通(tōng)”下受认可的境外电子(zi)交(jiāo)易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场(chǎng)需求加(jiā)入其(qí)他受(shòu)认可的电(diàn)子交易(yì)平台，受认可的境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台为中国(guó)外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与(yǔ)境外(wài)投(tóu)资者(zhě)进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇(huì)交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)在(zài)境内电子(zi)交易平台(tái)达成，交易一经达成即视为(wèi)交易已确认。境外投资者(zhě)可(kě)通过中国人民银行(xíng)认可的(de)境(jìng)外电子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通(tōng)”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认可的(de)境内清(qīng)算(suàn)机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算机构包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认(rèn)可的(de)境内清算机构为(wèi)银行间市(shì)场清算所股份(fèn)有限公司（以下(xià)简称上(shàng)海清算所），香港证监会认可的境外清算机构为香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所旗下香(xiāng)港场外结(jié)算有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投资(zī)者开展集中清算的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需要申(shēn)请获得场外结(jié)算(suàn)公司清算会员资格(gé)或作(zuò)为清算客户(hù)委托场外结算公司(sī)综合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外结(jié)算公司综(zōng)合(hé)清算会员签订客(kè)户清算协议(yì)。交易达成后，境内外清算机构对交易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符合集(jí)中清算要求的交易及时(shí)纳入集中(zhōng)清(qīng)算。境(jìng)外(wài)机(jī)构通过(guò)场外结算公司或其综(zōng)合清算(suàn)会(huì)员完成保(bǎo)证(zhèng)金及资金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机(jī)构如何进行(xíng)衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合(hé)约替代是(shì)指清算(suàn)机(jī)构作为中(zhōng)央对手方(fāng)针(zhēn)对已成交(jiāo)的交易充当买方(fāng)的卖(mài)方和卖(mài)方的(de)买方的一种法律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建立两个(gè)新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双(shuāng)方之间的(de)初始债务。“北向互(hù)换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内参(cān)与(yǔ)者达(dá)成的交易在经过上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)的集中(zhōng)清算审核后(hòu)，上海(hǎi)清(qīng)算所与场(chǎng)外结(jié)算公司于当(dāng)日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)，生(shēng)成为三个独立的新合约(yuē)，分别为境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结算公司与(yǔ)上海清算所、上(shàng)海清算所与境内参与(yǔ)者之间(jiān)的合约。境外与境内(nèi)参与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交易，依照成交双方约(yuē)定的处(chù)置(zhì)方式进行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答(dá)：在“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨(kuà)境资金结算主要通过人民(mín)币跨境支付(fù)系统办理。同时，场外结算公司可在(zài)境内银行(xíng)开立(lì)人民币基本存款账户和人民币“互换通(tōng)”结算专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范围包括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易结(jié)算需要在应急情况下(xià)所融入资金(jīn)的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合(hé)中(zhōng)国人民银行(xíng)规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方案的一部分(fēn)，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司(sī)将(jiāng)针对(duì)双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)建立(lì)“互换通(tōng)”资(zī)源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该(gāi)资源池独立于每一中央对手方(fāng)从各自清算参与者收取和追缴的(de)保证金、清算基金之外，不用(yòng)于(yú)任(rèn)何会员机构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上(shàng)海清算所(suǒ)向资源池缴纳(nà)的资金存放在以场外结(jié)算(suàn)公司(sī)名义于境(jìng)外开立的(de)“互换通”专用账(zhàng)户(hù)，场(chǎng)外(wài)结算公司向资源池(chí)缴纳(nà)的资金存放在以上海清算(suàn)所名义于境(jìng)内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债(zhài)权债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与上海清(qīng)算所每日基于双方清(qīng)算所(suǒ)之间的(de)风险敞口计算“互换通”资源(yuán)池要求，并通过境内外存管银行办理人民币(bì)或外(wài)币资(zī)金的跨境划(huà)转。

　　有汇报责任的(de)机构应当及时履行(xíng)报送义务。上海清算所和境内资源池存(cún)管银行(xíng)应(yīng)当向人民币跨(kuà)境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民币收支信息；被(bèi)撤(chè)销的交(jiāo)易如涉及双(shuāng)边结算(suàn)补偿金的(de)，相关(guān)境内结(jié)算银行应(yīng)当进行(xíng)跨境人民币收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按(àn)照(zhào)规(guī)定履行国际(jì)收支统计申报义务，原则上“互换通”交(jiāo)易(yì)和资源池业务由(yóu)上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)集中进行国际收支统计申报，补偿金等不经由(yóu)上海(hǎi)清算所(suǒ)清算的(de)交易或资金收付，由境内投资者等相关主(zhǔ)体进行国(guó)际(jì)收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”实行额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券(quàn)市场(chǎng)的情况(kuàng)，初期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境外投资者通过“北(běi)向互(hù)换通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名(míng)义本(běn)金净额每日不超过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上限为(wèi)40亿(yì)元人民币）。未来(lái)，可根据(jù)市(shì)场发(fā)展情(qíng)况适时(shí)调(diào)整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当(dāng)遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具体包括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人民(mín)币购售业务(wù)的相关文件主要包括：《中(香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗zhōng)国人民银行关于明确跨境人(rén)民(mín)币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关于调整人(rén)民币购售业务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于拓宽人民币(bì)购售业务(wù)范(fàn)围的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于(yú)加强境外金融机构进入银行间(jiān)外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民币(bì)购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于完(wán)善人民币(bì)购(gòu)售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人民币(bì)购售(shòu)业务(wù)境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外(wài)清算行和(hé)境外参加行(xíng)的(de)业(yè)务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排(pái)。根据(jù)《办法》和人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务管理规定，香港(gǎng)结(jié)算行在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者(zhě)在本(běn)机(jī)构(gòu)的资金兑(duì)换是基于(yú)“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易(yì)的(de)，其交易到期或不(bù)再继续参与的(de)，原则(zé)上应当通过香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外(wài)汇的境外投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通(tōng)”投资内地(dì)银行间(jiān)金融衍(yǎn)生品市(shì)场，使用外汇的境外投(tóu)资(zī)者可(kě)在(zài)香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此(cǐ)所产生的头寸(cùn)可(kě)到境内银行间外汇(huì)市场平盘。初(chū)期，境外投资者(zhě)可选择一家香港(gǎng)结算行办理业(yè)务。香港结算行(xíng)为(wèi)境外投资者办理外汇(huì)资(zī)金兑换(huàn)时(shí)，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确(què)保所兑(duì)换的资金用于“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其交易到期所得(dé)的(de)人民币资金(jīn)，可(kě)继续投资，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答(dá)：境内外投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市场(chǎng)基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)交(jiāo)易报告(gào)库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易相关(guān)数据。中国外汇交(jiāo)易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”数据的交易报(bào)告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成的“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境(jìng)内(nèi)外投资者无需另行报告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银(yín)行和相关监(jiān)管部门可以根据需要(yào)向(xiàng)基础设施(shī)调取与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会(huì)发(fā)布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办法》发(fā)布，境内(nèi)电子交易平台(tái)、境内(nèi)外清算机构将制订配套的(de)业务(wù)规则(zé)等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银(yín)行(xíng)将根(gēn)据市场(chǎng)发展情(qíng)况(kuàng)，适时增加投资品种，调整交易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交(jiāo)易清算安排，为境外投(tóu)资(zī)者提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管(guǎn)理工具(jù)。另外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各方面(miàn)情况，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利(lì)的原(yuán)则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗