昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区(qū)性银行股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易(yì)员不(bù)再完全押注美联(lián)储会再加息25个基点(diǎn)。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉(diào)期合约目前反映出，央行(xíng)基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联邦基(jī)金利(lì)率高出20个基点，这(zhè)暗示未来(lái)两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率见顶后美(měi)联储(chǔ)降息的(de)押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布(bù)伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色(sè)金属全线(xiàn)下(xià)跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)：众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务上限(xiàn)问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调(diào)1.幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班5万(wàn)亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿(yì)美元的政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二(èr)，美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会不提(tí)高政府的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违(wéi)约将在美国引发一(yī)场“经济灾(zāi)难(nán)”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的(de)支出(chū)增加。耶伦(lún)称，提(tí)高或(huò)暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本责任”，如果(guǒ)违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷(dài)成(chéng)本永久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果(guǒ)不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府将可(kě)能(néng)无法向(xiàng)军人家庭和依赖社(shè)会保障的老年(nián)人发(fā)放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登正式(shì)宣(xuān)布竞选连(lián)任美国总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的连(lián)任竞(jìng)选。法(fǎ)新社(shè)称，拜登将(jiāng)“以创纪录(lù)的80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代(dài)人都要经(jīng)历(lì)为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时(shí)刻(kè)。这(zhè)就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜(bài)登还(hái)附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社(shè)分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主党内(nèi)部没有(yǒu)真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜(bài)登已经80岁，到第二(èr)任期结束时，这位资深民主(zhǔ)党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发(fā)布的一项民(mín)调(diào)显示，70％的(de)美国人包括51％的民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人(rén)认为年(nián)龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公布劳(láo)动节(jié)期间风(fēng)控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易(yì)所(suǒ)公布劳动节期间有关工作安(ān)排，调整相关(guān)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；不锈(xiù)钢、纸浆(jiāng)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调(diào)整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的(de)交易(yì)日收盘结(jié)算时(shí)，国际铜(tóng)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有品种期货(huò)合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的(de)合(hé)约(yuē)未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，上述(shù)品种期货(huò)合约的交易保证金标准和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交(jiāo)易后，在各期货(huò)持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平(píng)调整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期(qī)货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平恢复(fù)至节前(qián)标准；其(qí)他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期权各合约的保(bǎo)证(zhèng)金调整(zhěng)系数根据(jù)相应(yīng)股指期(qī)货(huò)的(de)交易保证金(jīn)标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品(pǐn)种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第一个(gè)交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业硅(guī)期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期(qī)现(xiàn)货价格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期(qī)生猪现货偏强的主要原因有四点(diǎn)：一(yī)是短(duǎn)期二次育肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自(zì)政(zhèng)策面的支撑(chēng)；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四(sì)是(shì)“五一(yī)”假期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘(pán)面下跌的(de)主要(yào)逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中小养户(hù)惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南北(běi)部分区域二次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息稳(wěn)市信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养(yǎng)殖成本附近(jìn)明显承压。同(tóng)时，套保(bǎo)资金介入。因(yīn)此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏(lán)相当于(yú)正常(cháng)保(bǎo)有量的105％，一季度猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧(jiù)处于高(gāo)位(wèi)，意味着(zhe)今年一季度(dù)去产能不及预期(qī)，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业(yè)库存来看(kàn)，今年(nián)下(xià)半年市场不会出现生猪货源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧张的(de)状态，供应宽松大概(gài)率延长至(zhì)今年(nián)下(xià)半年。

　　格林大华期(qī)货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月(yuè)全国新生仔猪数(shù)量各月环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅逐月增(zēng)加，至少对(duì)应(yīng)到今(jīn)年(nián)7月(yuè)生猪出栏供给相(xiāng)对(duì)充足。从出栏(lán)体重来看，当前(qián)生猪出栏均(jūn)重仍接近123公斤(jīn)，同比去年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍将支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化方(fāng)向发(fā)展，而且规(guī)模化占比得(dé)到(dào)明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今(jīn)年(nián)猪场(chǎng)中大猪存栏量明(míng)显高于去年同(tóng)期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年(ni幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班án)中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细化为(wèi)“强(qiáng)化以能繁母猪(zhū)为主的生(shēng)猪产能调控(kòng)”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳(wěn)定(dìng)在4100万头的正常(cháng)保有量，可见(jiàn)国(guó)家稳猪价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品(pǐn)库(kù)存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻(dòng)品库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库(kù)容(róng)率为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库(kù)，目前(qián)冻品的高库存(cún)水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪消(xiāo)费总结(jié)为(wèi)持续向好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居(jū)民收入(rù)增加、消(xiāo)费意(yì)愿增强等(děng)利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际需(xū)求却一直(zhí)不温不(bù)火。目前看，今年(nián)生猪的(de)需求大概(gài)率(lǜ)将回归到正常年(nián)份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻(dòng)品入库以及二育支撑(chēng)，终端(duān)需求(qiú)无实(shí)质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐(zhú)步(bù)降低，预计需(xū)求再次回归至低迷状态。4月底到5月(yuè)预计(jì)集团企业出栏计划或继续(xù)增(zēng)加，市场整体处(chù)于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格“五一(yī)”后或继(jì)续回落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假(jiǎ)前(qián)，终端备货(huò)启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而(ér)，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需(xū)基本面。当前距“五一(yī)”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提前(qián)反映了市场情(qíng)绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势(shì)不(bù)改(gǎi)，大概率仍将保持(chí)低(dī)位盘(pán)整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期二季(jì)度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到(dào)10月(yuè)，生猪(zhū)理(lǐ)论出(chū)栏量(liàng)处于(yú)逐步(bù)增加的阶段，并(bìng)于10月份达(dá)到理(lǐ)论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消费旺季，供减需增预(yù)期(qī)下(xià)，相(xiāng)对支撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家良好调控之下(xià)，能(néng)繁(fán)母猪产能并未过度去化(huà)，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈的背(bèi)景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建(jiàn)议养(yǎng)殖(zhí)端锚(máo)定成本，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌(diē)，连续(xù)第(dì)三个交易(yì)日下(xià)滑，并(bìng)触及约一个月(yuè)低(dī)点(diǎn)。

　　“近(jìn)期(qī)棕榈油行(xíng)情变化多集中在需(xū)求(qiú)端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印(yìn)度洗船事(shì)件为盘面带来(lái)了压(yā)力；另一(yī)方面，市场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情可(kě)能(néng)到(dào)来从而降低国(guó)内需求的(de)担(dān)忧则进一(yī)步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日报记(jì)者，根据(jù)新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波疫情的(de)波及范(fàn)围预计很大概(gài)率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪(xù)释放(fàng)后，棕榈油将回归(guī)基本(běn)面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空的局面(miàn)。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场(chǎng)延续了产地未来供需(xū)转宽松的(de)交易逻辑(jí)。马来(lái)西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地(dì)区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产量后得到强化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月份(fèn)棕榈油(yóu)产量高达425.2万吨，为历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季(jì)节(jié)性减量。目前产地已(yǐ)步(bù)入增产季(jì)，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体(tǐ)产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出口大增，库(kù)存超预期(qī)下降至167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要(yào)进口国(guó)植(zhí)物(wù)油(yóu)供应(yīng)充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万(wàn)吨，充足(zú)的库存和竞争(zhēng)油(yóu)脂(zhī)的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环(huán)比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势(shì)。不过(guò)，4月份处(chù)在复产初期，且(qiě)今年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月底马来西亚(yà)棕榈油(yóu)库存预(yù)计(jì)开始小(xiǎo)幅度(dù)累库(kù)，且随着复(fù)产(chǎn)利多(duō)增强和(hé)出(chū)口前景不佳持续，后期马棕继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回调(diào)走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季(jì)节性(xìng)中性(xìng)位置，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进口量高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值(zhí)库(kù)存问题仍(réng)未(wèi)解决。截至3月末(mò)，其(qí)食用油总库(kù)存依旧在(zài)344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经(jīng)走负的国际豆棕差(chà)，预(yù)计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟(wěi)表示，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口偏低，远月买船有所增加。海关(guān)数据(jù)显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估(gū)分别在(zài)35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目前国内棕榈油港口库(kù)存仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续4周下(xià)降(jiàng)，随(suí)着气温升高及(jí)棕榈油消(xiāo)费进一步(bù)好(hǎo)转，需(xū)求有望回升，国内棕榈(lǘ)油继(jì)续(xù)呈(chéng)现去库走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油(yóu)脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关(guān)注(zhù)，目(mù)前已(yǐ)有(yǒu)少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干燥(zào)天气，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏(zòu)将被(bèi)打破，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕(zōng)榈油(yóu)尚(shàng)存(cún)利多因素支(zhī)撑。国内贸(mào)易商(shāng)进口利润深(shēn)度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显减(jiǎn)少(shǎo)。在(zài)此基(jī)础上，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费季(jì)节(jié)性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影(yǐng)响，但无(wú)法(fǎ)改(gǎi)变(biàn)消费(fèi)逐步恢复的大势(shì)，国(guó)内(nèi幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)库存短期内(nèi)仍可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有所好转(zhuǎn)，马来(lái)西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周期，供应(yīng)增(zēng)加而出口需求较(jiào)差，未来产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价(jià)差(chà)处于历史极低负值(zhí)，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆(dòu)油、菜(cài)油未来存(cún)在集中供应压力的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长期需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以区(qū)间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱，价(jià)格重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班