近日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同(tóng)时(shí)，其也(yě)催化多个(gè)相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外(wài)资及(jí)合(hé)资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级(jí)）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若(ruò)分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源(yuán)金属(shǔ)、电池(chí)板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的(de)马云移民到哪国籍估值修复(fù)仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资(zī)产注入上市平台或重组(zǔ)预(yù)期(qī)的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周期(qī)上(shàng)行(x马云移民到哪国籍íng)等原因，近(jìn)期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三(sān)大(dà)通(tōng)信运营商等。重点(diǎn)关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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