财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　<描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句strong>新开发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率目(mù)前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他(tā)资(zī)产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的(de)方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成(chéng)本。

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