近日，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的(de)中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估(gū)行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来行情，中特(tè)估行情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮(lún)动(dòng)分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随(suí)着中特(tè)估(gū)行情发(f池子为什么被封杀ā)酵月余(yú)，部(bù)分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研(yán)报指出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体现出较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革的深度价(jià)值挖(wā)掘(jué)方面仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合(hé)政(zhèng)池子为什么被封杀策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及(jí)存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板块(kuài)和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑(zhù)和船(chuán)舶池子为什么被封杀制(zhì)造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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