5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)公告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大(dà)展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方式，出售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘(pán)方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向受让(ràng)方，符合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(kuǎn)为(wèi)人民(mín)币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国(guó)资(zī)管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事项未公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(wèi)能(néng)在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是山西(xī)省汽车(chē)工业集团。作为一(yī)家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次(cì)被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装备集(jí)团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入(rù)重卡(kǎ)领(lǐng)域的(de)跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的(de)净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元(yuán)，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达(dá)产后(hòu)主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于(yú)对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞(dòng)察不(bù)足，经(jīng)营状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解(jiě)放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严(yán)重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来(lái)日子也(yě)不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别(bié)为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现(xiàn)金(jīn)流净额还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一(yī)季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃(líng)汽(qì)车(chē)方面称。

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