本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出(chū)现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市场对于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库(k裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ù)不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大(dà)，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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