今(jīn)年以来基金代销机构被基金公司解约(yuē)的情形明显增多(duō)。

　　近日，又(yòu)有多家基(jī)金(jīn)公司(sī)发布与基金代(dài)销机构解约的公告。截至6月1日，今年以来已(yǐ)有18家基金公(gōng)司宣布与28家基金(jīn)代销(xiāo)机构终止(zhǐ)合作。而从机构类(lèi)型看，中小型独立(lì)基金销售机构居(jū)多，此外，也(yě)有(yǒu)银行和(hé)保险。

　　值得(dé)一提的是，近年来(lái)由于经营(yíng)不善或违(wéi)规，已有多家基金销售机构主(zhǔ)动(dòng)或被动注销牌(pái)照。

　　业内人士(shì)认为，基金公(gōng)司与(yǔ)基金销售机构之间的合作本就(jiù)是双向选(xuǎn)择，在高质量(liàng)发(fā)展背景下(xià)，基(jī)金(jīn)公司严(yán)格筛(shāi)选(xuǎn)代销机构也是降本增效的(de)主(zhǔ)流选择(zé)。未来，基(jī)金代销行业(yè)优胜劣汰生态或(huò)将持续。

　　公募密集终(zhōng)止与(yǔ)基(jī)金代销机构合作

　　6月1日(rì)，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起，终止浦(pǔ)领基金(jīn)办(bàn)理该公司旗下基金的相关销售(shòu)业务。值得注意的是，今年(nián)以来(lái)，还有方正富邦基金、平(píng)安基(jī)金，以及海鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救富通(tōng)基(jī)金停止了与(yǔ)浦领基金的基金销售(shòu)合作(zuò)关系。

　　5月(yuè)29日，长盛(shèng)基金发布(bù)公告，经与北京虹点基金销售有限公司、上(shàng)海凯石财富(fù)基金销售(shòu)有限公司协(xié)商一致(zhì)，自2023年5月29日(rì)起，上述基金销售机构将(jiāng)不再(zài)代(dài)理销售公司(sī)旗(qí)下所有公募基金。

　　就在(zài)此前的5月18日(rì)，长盛基(jī)金(jīn)也发(fā)布公告(gào)称，与方德保(bǎo)险(xiǎn)代理有限公司、民商基(jī)金销售（上海）有限公司协商一致，自(zì)2023年5月18日起，上述基金销售机构将(jiāng)不再(zài)代理公司旗下(xià)所(suǒ)有公募(mù)基金(jīn)。自公告(gào)之日起，上述(shù)公司不再办理(lǐ)本公司旗(qí)下基金的开户、认购、申购等基金买入的相(xiāng)关业务，只(zhǐ)保留赎回业务，直至所有客户赎回全部份(fèn)额。而(ér)在今年4月，西部利得(dé)基金(jīn)、上银基金也终止了与民商基金(jīn)的(de)基金(jīn)销售合作，上(shàng)银基金则(zé)于2月终(zhōng)止与(yǔ)该机构的合(hé)作关系，但也有宝(bǎo)盈(yíng)基金、万家基(jī)金新增与民商基金的销售(shòu)合作。

　　据(jù)中国基金(jīn)报记者统(tǒng)计，截(jié)至6月1日，今(jīn)年以来，已(yǐ)有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金(jīn)代(dài)销机(jī)构终止合作。

　　其中，2月，有3家基金公司终(zhōng)止合计7家独立基金销售机(jī)构的合作；3月，有8家(jiā)基(jī)金公司终止了合计17家独立基金(jīn)销售机构(gòu)的代(dài)销合作，其中包(bāo)括1家保险公司；4月，有5家基(jī)金公(gōng)司(sī)终止了(le)合(hé)计(jì)6家独立基金销售(shòu)机构(gòu)的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止了合计12家基金(jīn)代(dài)销机构(gòu)的合作，这其中包括独立基(jī)金销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前这些代销机构中(zhōng)，正融(róng)基(jī)金解(jiě)除合(hé)作关(guān)系的基金公(gōng)司最多，年内已(yǐ)有5家(jiā)；而基金(jīn)公司中，长盛基金解除合作关系最为频繁，3月以来几乎(hū)每月都会和基金代销(xiāo)机(jī)构解除合作关系，目前已累计解约(yuē)11家，海富(fù)通基金今年(nián)2月和3月分别解除5家合(hé)作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助推降本增效

　　整体来(lái)看，前述被(bèi)解约的基金(jīn)销售机构(gòu)多为(wèi)中小型机构。

　　业(yè)内人士表示，随(suí)着代销机构数量增(zēng)多及监管(guǎn)趋(qū)严，近(jìn)几年(nián)公募基金公司(sī)对于代销机(jī)构的选择(zé)标准也在提(tí)高(gāo)。在高质量发展(zhǎn)背景(jǐng)下，严(yán)格筛选基金代销(xiāo)机构，也(yě)是实现降(jiàng)本(běn)增(zēng)效(xiào)的一大举措。

　　一家基金公(gōng)司(sī)内部(bù)人员表示，基金(jīn)公(gōng)司(sī)终止与销售(shòu)机构的合作，无非(fēi)是以下(xià)三种情况：一是基金销量(liàng)一(yī)直得不到有(yǒu)效增长，对基金(jīn)公司整体基金销售贡献(xiàn)不大(dà)；二是受(shòu)到监管处罚；三是销售(shòu)机构主业发生(shēng)改变(biàn)。

　　“实际上，前两年(nián)就这样(yàng)终(zhōng)止(zhǐ)过一轮，理由无非就是这些。”但该内部人员也坦(tǎn)言，今年以(yǐ)来权益(yì)市(shì)场低迷，基金销售困难也加速(sù)了对(duì)尾部销(xiāo)售机构的(de)淘汰。“上(shàng)太(tài)多销售合作机(jī)构(gòu)，没有太大(dà)意义，只是徒增后台工(gōng)作量。”

　　华(huá)林证(zhèng)券董事总(zǒng)经理贾志也表示，基(jī)金公(gōng)司终(zhōng)止与代销机构(gòu)的合作，通常是基金代销(xiāo)机构(gòu)销售能力较弱，且又受到监管的(de)处罚，就会(huì)很果(guǒ)断地解(jiě)除合(hé)作(zuò)关系。“基金公司(sī)与基金代销机(jī)构的合作是市场化的，要考虑维护成(chéng)本与(yǔ)合作(zuò)的潜力，基金公司会依(yī)据自身(shēn)的发展状况(kuàng)有选(xuǎn)择的与基(jī)金(jīn)代(dài)销(xiāo)机构(gòu)合(hé)作。”

　　北方一家公募公司渠道负责人透露，其所在公司选择基金销售公司，有一套完整的(de)基金销售评估办法，比如基金销(xiāo)售保有规模、机构成(chéng)立时间、综合(hé)能力，以及与(yǔ)哪(nǎ)些公(gōng)司合(hé)作等都是考(kǎo)核(hé)的要素(sù)，其中，要求其(qí)公募基金(jīn)销(xiāo)售保(bǎo)有规模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构合(hé)作后，需要对接(jiē)系统，每(měi)年要付出系统维护成本，很多销售公(gōng)司一年的保有(yǒu)量也没有(yǒu)多(duō)少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责(zé)人透露，即(jí)便是前100名，也有(yǒu)相当一部分达(dá)不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金(jīn)公司与基(jī)金(jīn)代销机(jī)构的(de)合作是双向选(xuǎn)择(zé)，基金公司希望能有销售能力强的机(jī)构合作，头部(bù)代销(xiāo)机构(gòu)也会对基(jī)金公司的投研能力，管理规模(mó)，也有一定的要(yào)求。

　　此外，另据某基金研(yán)究(jiū)人(rén)士(shì)称，目前基金代销的机构主要分为银行、鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救第三(sān)方基金销售机构，以及(jí)券商，从禀赋来说，各有千秋(qiū)，比如，银行在渠道方面基(jī)础较强，更擅长固收(shōu)类产品的服务，第三方销售渠道线(xiàn)上渠道较(jiào)强(qiáng)，尤(yóu)其是蚂蚁、天天等互联网平台(tái)流量形成显著护城河，随着(zhe)AI演进，领(lǐng)先地位将更加夯(hāng)实(shí)，而券(quàn)商是以线下(xià)营业部为抓手(shǒu)，对权益(yì)类产品服务能力较(jiào)强。

　　贾(jiǎ)志表示，未来(lái)的基金(jīn)销售市场，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)在银行(xíng)渠道和头部互联(lián)网(wǎng)公司，券商作为后(hòu)起之秀，也是(shì)不(bù)容忽(hū)视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持(chí)续(xù)

　　近年来(lái)，马(mǎ)太效应依(yī)然是基金销售(shòu)行(xíng)业所面临的重要趋势(shì)。

　　中国基金业(yè)协(xié)会(huì)最(zuì)新(xīn)公布的公募基金销售保有(yǒu)量数据(jù)显(xiǎn)示，一季度，三方(fāng)机构销售增长(zhǎng)最为明(míng)显，互联网流量(liàng)优势继(jì)续发(fā)力，银行(xíng)、三方、券(quàn)商代销占比已从(cóng)过去6：2：2变(biàn)为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第(dì)三(sān)方独立基金销售渠道中，头部机构竞争优势更为突出。截至今(jīn)年一季度(dù)末，公募基金销售保有规模前(qián)100强中，21家独(dú)立基金销售机构(gòu)保有2.81万(wàn)亿非货币市场公募(mù)基金。而(ér)前(qián)三名(míng)蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾安基金合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这21家中排在末位的泛华普益基金销(xiāo)售有(yǒu)限公(gōng)司，其非(fēi)货(huò)币(bì)市场公(gōng)募基(jī)金保(bǎo)有规模为54亿元，首尾差距十分(fēn)明显，未(wèi)上榜的独立基金销售(shòu)机构(gòu)保有(yǒu)规模则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月1日(rì)，在全市场473家基金代销机构(gòu)中，目前共有26家基金(jīn)销售机构的代销基金数(shù)量(liàng)在7000只以上，与此同时(shí)，也(yě)有111家基金销(xiāo)售(shòu)机构代(dài)销数(shù)量不足百(bǎi)只。而在115家独立基金(jīn)销售机构中，15家(jiā)代销数(shù)量在(zài)7000只(zhǐ)以上，17家代(dài)销不(bù)足白只(zhǐ)。其中，还有(yǒu)6家目(mù)前只跟1家基金公司合作。

　　实际上(shàng)，近些年来基金销售行业分化更趋明显，不少中小型基金销售机构在行业(yè)大洗(xǐ)牌(pái)中退场。

　　今年4月18日(rì)，根据证监(jiān)会网(wǎng)站显(xiǎn)示，近(jìn)期深圳前海凯恩(ēn)斯基金销售(shòu)有限公司向(xiàng)中国证券监督管理(lǐ)委员会提(tí)交了(le)注销公(gōng)募证券投资基金销售业(yè)务许(xǔ)可证的申请，根据《行政(zhèng)许可法》《证(zhèng)券投资基金法》《公开募集(jí)证券(quàn)投(tóu)资基金销售(shòu)机构监督管(guǎn)理办(bàn)法》等有关规定，中国证券监督(dū)管理(lǐ)委(wěi)员会决定注销深圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩(ēn)斯基金销售(shòu)有限(xiàn)公司公募证券投资基金销售业(yè)务许可证。

　　同样是在(zài)4月，上海证监局挂出(chū)了(le)注销(xiāo)永鑫保险销售(shòu)服务有(yǒu)限(xiàn)公司公募证券(quàn)投(tóu)资基(jī)金销售业务许(xǔ)可(kě)证的公示(shì)。永鑫保险销售也是(shì)目前第一家主动注销(xiāo)基金(jīn)销售牌照的保险代理公(gōng)司。

　　实际(jì)上(shàng)，近年来，有不少基(jī)金(jīn)代(dài)销机构由于经营困难等原因，主动注(zhù)销基金销售牌照，退出竞争行业。比如河(hé)南(nán)安存基金、科(kē)地瑞富基(jī)金、晟视天下基金(jīn)、植(zhí)信(xìn)基金、唐鼎(dǐng)耀华(huá)基金等(děng)多家机构都选择主动注(zhù)销(xiāo)基金代销牌照。

　　不(bù)过，也有机构是由于(yú)违规等(děng)原(yuán)因(yīn)被吊销牌(pái)照，比如，去年12月，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)监局发(fā)布消息，宣(xuān)布(bù)注销上海(hǎi)久富财(cái)富基金(jīn)销售牌(pái)照。此(cǐ)前，泰诚财(cái)富(fù)、财路基金、大泰金石基金等第三方代销(xiāo)机构也被吊销了牌照(zhào)。

　　业内人士(shì)认为，严监管态势下，未来基(jī)金代(dài)销行业优(yōu)胜(shèng)劣(liè)汰生态或(huò)将持续(xù)。

　　编(biān)辑：舰长(zhǎng)

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