近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓为什么球星都觉得梅西是最佳宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀(fá)行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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