北京(jīng)时间周五晚间，备受关(guān)注的4月美国非农数据出炉，其中(zhōng)新增就业(yè)25.3万人，高(gāo)于(yú)预(yù)期的18万(wàn)人，打断(duàn)了此(cǐ)前两个月连续环比下(xià)降(jiàng)的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注(zhù)的平均小时工(gōng)资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是(shì)，美国劳工(gōng)部将今(jīn)年2月和3月非(fēi)农(nóng)数据均(jūn)大幅下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美国地区银行股(gǔ)也(yě)获得喘息的机会。截至发稿，周五盘前西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国(guó)家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后(hòu)，黄金短线急挫逾10美元(yuán)/盎司；美元(yuán)指数(shù)短线拉(lā)升35点(diǎn)；美国10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率上升(shēng)9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货(huò)7月(yuè)合(hé)约收于(yú)25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏观分析(xī)师周之云告(gào)诉期货日报记者，周五晚间公布的非(fēi)农数据远高(gāo)于前值且显著偏(piān)离(lí)投行(xíng)们预测(cè)的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万(wàn)人后(hòu)，4月增(zēng)长了29.6万人，增长幅度达到9个(gè)月以来的(de)最(zuì)高水平。

　　记者注意到，美国4月(yuè)非农数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美(měi)股期(qī)货(huò)短(duǎn)线走低(dī)，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金属下(xià)跌(diē)。尽管(guǎn)科技和金融行业持(chí)续裁(cái)员，但不断(duàn)下(xià)降却仍(réng)然高企的劳动力需远(yuǎn)远抵消了裁员的影响，也超(chāo)过(guò)了信(xìn)贷紧缩(suō)带来的大约2.5万日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家招(zhāo)聘减少(shǎo)。4月非(fēi)农就业(yè)的季节性因素相对于新冠大流行前也(yě)有了有利的发展，为(wèi)就业人数的增长提(tí)供了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我们(men)还是应该对就业(yè)数据保持一定的(de)谨慎，因(yīn)为本周早些时候(hòu)，美(měi)国(guó)3月(yuè)份的就业(yè)机会和劳(láo)动力(lì)流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为连(lián)续第三(sān)个月下跌(diē)，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指向(xiàng)了与其他劳(láo)动力市场(chǎng)数据相(xiāng)同的方向：劳(láo)动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。包括最近几周的首次申请失业金人数也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周之云认为(wèi)，加(jiā)息会导致(zhì)消(xiāo)费者信贷(dài)和企业融资成本上升，进(jìn)而迫使雇主削减支出包括裁员等，从(cóng)而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会让市场对于下半年货币政策放松进(jìn)程有所改(gǎi)变，进而对商品的(de)流动性(xìng)溢价(jià)部分有(yǒu)所减少，但从中长期来看，美国会继续朝着衰退的方向前(qián)进，后市继续(xù)看好贵金属的(de)表(biǎo)现。

　　非农数据(jù)公(gōng)布后，贵金属(shǔ)进入调(diào)整期(qī)？

　　“4月非农就业新增人数(shù)超预期将引导贵金(jīn)属(shǔ)步入调整。对于贵金属而言(yán)，3—4月的大(dà)幅冲高(gāo)主要受益于其(qí)金融属性，尤其是市场预计5月是(shì)美联储(chǔ)最后一次加息，且(qiě)预计9月之后可能降(jiàng)息，这(zhè)导致美元名义利(lì)率回落，在(zài)通胀(zhàng)温和(hé)回落的情况下，美元实际利率有了(le)明显的下行。”广州金控(kòng)期货研究所副总经理程小(xiǎo)勇说。

　　记者(zhě)注意(yì)到，5月(yuè)3日，美联储议息会议如期(qī)加息25个基(jī)点，将政策(cè)利率(lǜ)联(lián)邦基金利(lì)率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在(zài)记者发布会上的(de)讲话暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债(zhài)收益率(lǜ)大幅回落。

　　然(rán)而(ér)，美联储会后声(shēng)明表示(shì)，委员会将密切关注未(wèi)来发布的信息，并(bìng)评估其(qí)对货币政策(cè)的影响，且鲍(bào)威尔在(zài)新闻发布会上表示，美联储焦(jiāo)点仍(réng)在双(shuāng)重使命(mìng)上。这意味着美联储是否结束加(jiā)息需要看到通胀明显回落(luò)。至(zhì)于是否要开始(shǐ)降息，需(xū)要看到就(jiù)业市场出现明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史经验来看，美(měi)联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵(guì)金(jīn)属分析师从姗(shān)姗告(gào)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家诉记者，美国(guó)银行(xíng)业风波持续发酵、经济走弱预期(qī)升(shēng)温叠(dié)加市(shì)场预(yù)期美联储年(nián)内或将降(jiàng)息，贵金属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美国就业数据超预期，美债收(shōu)益率、美元指数走高(gāo)，贵金属短线(xiàn)大幅(fú)下挫。这份超预期的非农报(bào)告，这让美联储(chǔ)陷入(rù)困境，美联储(chǔ)希(xī)望暂停加(jiā)息，甚至可能很(hěn)快就需(xū)要降息，但就业市场并不配合，美国就业市场依然(rán)强劲，美联(lián)储可能(néng)在长时间内(nèi)维持高利率。

　　光大(dà)期货贵金属分(fēn)析(xī)师展大鹏告诉(sù)记者(zhě)，4月美国(guó)非农就业数据(jù)和时薪增速全(quán)面(miàn)超(chāo)预期(qī)，表明美(měi)国当前(qián)劳动力市(shì)场(chǎng)仍十(shí)分强劲，美(měi)联(lián)储控通胀压力加大(dà)，这也就(jiù)意味(wèi)着美(měi)联储可能会在较长时间内维持高利率环境，且6月再次加息的预期开始回(huí)升。

　　“美国非农数(shù)据强于预期或在短期提振美元指数和美债收益(yì)率(lǜ)，从而打压贵金属(shǔ)的涨势，但中(zhōng)期(qī)看(kàn)，美联储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止加息(xī)，货币(bì)政(zhèng)策进入新阶段，市场将加大(dà)对下半(bàn)年降息的博弈，贵金(jīn)属将获(huò)得提振而走强，使均值平台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年和(hé)2018年(nián)两轮美联储停(tíng)止降息后的(de)表现来看(kàn)，尽(jǐn)管此后美国经济(jì)仍市场偏强运行一(yī)段时间，失业率继(jì)续走低，但(dàn)美联(lián)储(chǔ)并未再次加(jiā)息，而贵金属则在美(měi)债收益率(lǜ)持续下(xià)行的情况下，呈现振荡(dàng)走强(qiáng)的趋势(shì)。但当(dāng)前(qián)情况不同的(de)是(shì)，通(tōng)胀率相对更高，而(ér)黄金(jīn)价(jià)格对降息(xī)并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目前距(jù)离降(jiàng)息仍有(yǒu)时间，美(měi)联(lián)储(chǔ)表示美(měi)国(guó)银行系(xì)统仍健康并(bìng)有弹性，但高(gāo)利率环(huán)境下美国银行系统风险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接管收购后，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有(yǒu)多家(jiā)区域(yù)性(xìng)银行出(chū)现(xiàn)股价暴跌。存款仍在持续流(liú)出使银行融(róng)资成本正在攀升，信贷收紧将(jiāng)不(bù)断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实际(jì)GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年(nián)四季(jì)度(dù)2.6％的增速大幅放(fàng)缓，而且远不及预期的1.9％，具体(tǐ)看企业投(tóu)资和库存对GDP拉(lā)动转负，但(dàn)消费(fèi)的拉(lā)动上升反映出一定的(de)韧性。未来随着经济下(xià)行压(yā)力(lì)不断(duàn)上升，市场预期(qī)下半年美国GDP将出现负增(zēng)长(zhǎng)。“总体上在(zài)风险和(hé)衰退的共同影(yǐng)响下，美债收益率和美元指数(shù)将持续承压(yā)，避(bì)险需求提振下，贵金属价格(gé)有望再创历史新高(gāo)，长线可(kě)维持逢(féng)低买(mǎi)入配(pèi)置(zhì)思路(lù)，短线则可买入(rù)黄金和白银虚值(zhí)看涨(zhǎng)期权把握突破(pò)行(xíng)情。”叶倩(qiàn)宁说(shuō)。

　　程小勇(yǒng)介绍(shào)说(shuō)，从黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的需求实际上(shàng)是明显下降的。世界(jiè)黄金协会(huì)公布的数(shù)据(jù)显示，今年第一季度剔除场外(wài)交易的全球黄金需(xū)求(qiú)下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国(guó)央(yāng)行和中国消费者需求较高，但其(qí)余投资(zī)者(zhě)购买量的减少抵消了这一(yī)增长。其中对(duì)黄(huáng)金(jīn)价格其关键作用的黄金(jīn)投资需在一(yī)季(jì)度同比下降50％左(zuǒ)右，较(jiào)去年四季度有所增长，大(dà)约为(wèi)273.74吨，去年同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币方面的黄金需求为(wèi)302.41吨(dūn)，高于去年同期(qī)的287.74吨，但(dàn)低于(yú)去(qù)年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类(lèi)似(shì)产品需(xū)求下降28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白银方面，由于美国经(jīng)济指标耐用品订(dìng)单等指标(biāo)走弱，商品属性更强的白(bái)银因需求(qiú)受经济下行(xíng)拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金银比(bǐ)价大概率(lǜ)继续攀升。世界白银(yín)协会预计2023年白银实物消(xiāo)费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在(zài)议息前已经被充分计提，议息前的谨慎转变为议息后的乐观(guān)，因此(cǐ)黄金(jīn)市场一度表(biǎo)现为(wèi)极为乐(lè)观，伦(lún)敦(dūn)现(xiàn)货(huò)黄金甚(shèn)至创出了(le)历(lì)史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行(xíng)加息靴子落(luò)地(dì)，且银行(xíng)业风险仍在蔓(màn)延，避险情绪提振贵(guì)金属价(jià)格。此外，随着经(jīng)济走弱预(yù)期升温，预(yù)计美联储下半年大概率暂(zàn)停(tíng)加息(xī)并(bìng)将(jiāng)进入降息周(zhōu)期，实(shí)际利(lì)率或将继续(xù)下行，贵(guì)金属中(zhōng)长期(qī)仍具有较(jiào)高(gāo)配(pèi)置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对(duì)于黄(huáng)金(jīn)而言，市场(chǎng)寄希(xī)望于美联储最后一次加息(xī)落(luò)地然后(hòu)转降息预期，从而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确实存(cún)在恢复上(shàng)行趋势的可能性。但当前美通胀(zhàng)仍在高位，美联储(chǔ)货币紧(jǐn)缩动作(zuò)并没有(yǒu)结束(shù)，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利(lì)率可能会维系较长一(yī)段时间，且高利率环(huán)境到底会对经济(jì)和金融市场产生怎样的(de)影响(xiǎng)也未可知，因(yīn)此在当(dāng)前看多观点(diǎn)出奇(qí)一致，且海外(wài)看多头寸比较拥挤的情况下，对(duì)待金价(jià)节(jié)节攀高(gāo)的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家