踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市(shì)值一度(dù)从(cón天津面积多少平方公里g)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一(yī)季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋(p天津面积多少平方公里éng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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