总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的(de)风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证5我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日0ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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