今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端什么是等量关系式，什么是等量关系四年级的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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