近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅(fú)居前，领涨(zhǎng)板块方(fāng)向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念(niàn)引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材(cái)上体现(xiàn)出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方面(miàn)仍有较(jiào)大(dà)增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重(zhòng)酒红色是哪几个颜色调出来的组和专(zhuān)业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质资(zī)产注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如酒红色是哪几个颜色调出来的军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通信。

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