投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达(dá)公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的(de)是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等(děng)美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受(shòu)诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者(zhě)：“半导体板夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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