金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可能会(huì)构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目(mù)前(qián)来看(kàn)，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持(chí)平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈(kuì)和实(shí)际(jì)地(dì)产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路。

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