30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历(lì)史上(shàng)从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类低价(jià)转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为，资金开始(shǐ)担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证(zhèng)指数今1cc的水等于多少克，1cc水是多少克天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破(pò)了(le)30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破(pò)历史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在一(yī)字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能(néng)面临的(de)违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债(zhài)等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现大批价(jià)格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以(yǐ)下(xià)可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银(yín)行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券(quàn)近日策略(lüè)点(diǎn)评(píng)表示，4月新增社融(róng)1cc的水等于多少克，1cc水是多少克、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预(yù)期(qī)，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财(cái)报(bào)数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有(yǒu)限。金融数据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与东盟相(xiāng)对强劲的需(xū)求均支撑了(le)外需，内需同样在(zài)修复(fù)下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局(jú)会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持(chí)宽(kuān)松1cc的水等于多少克，1cc水是多少克，同样(yàng)仍可能(néng)有(yǒu)增量(liàng)政策(cè)出台，对(duì)市场均是呵(hē)护而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美(měi)联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然(rán)存(cún)在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患(huàn)同时(shí)通胀仍(réng)在(zài)下行(xíng)下(xià)，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政策呵(hē)护延(yán)续(xù)、外资流(liú)出压(yā)力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡(dàng)修复(fù)延(yán)续(xù)。

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