芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断trong>

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业(yè)率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失(shī)业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业(yè)率大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而(ér)知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市(shì秋以为期句式特点，秋以为期句式判断)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附秋以为期句式特点，秋以为期句式判断录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业率的两(liǎng)个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司